如何估計指令所消耗的流動性？
不論是交易前還是交易後，市場衝擊成本都很難度量，然而通過估計指令佔該證券總市場流動性的比例，可以對市場衝擊成本進行估計。策略消耗的流動性百分比越高，交易所造成的不利價格變動就越大，同方向接連交易引起的市場衝擊成本也越大。
指令所消耗的流動性可以用指令執行時佔市場交易量的百分比來估計。
由於市價指令是用最新市場價格來處理的，市價指令消耗現有的流動性並且導致市場衝擊成本，這讓接下來同方向交易的成本有可能提高。在另一方面，限價指令提供流動性，只有當它被市價指令“穿越”時纔會執行，指令執行時基本上不產生市場衝擊。然而，限價指令可能無法成交，當市場發生不利運動時會帶來很大的風險。
組合使用市價指令和限價指令可以幫助我們在市場衝擊成本和不執行風險之間取得平衡。市價指令和限價指令的比例可能取決於交易策略的風險厭惡係數。
根據Kissell和Malamut (2005)的研究，市場衝擊成本還可以用動態基準的方法來優化，這種動態基準常稱爲“價格定標”。例如，“衝擊”價格定標策略要求在市價好於基準時增加市價指令的比例，價格差於基準時降低市價指令的比例。另外一種可行的替代策略稱爲“財富”策略，它在價格有利時提交限價指令，市場情形不利時提交市價指令，這樣做以盡最避免所交易證券的不利價格變動。還有一種“外加”策略在風險/收益框架下最大化戰勝基準的概率。