什麼是強制性可轉換債券 (CCD)？
強制可轉換債券 (CCD) 是一種必須在指定日期之前轉換爲股票的債券。它被歸類爲混合證券，因爲它既不是純粹的債券也不是純粹的股票。
債券是公司發行的一種中長期債務證券，作爲以固定利率借款的一種手段。與大多數投資級公司債券不同，它沒有抵押品擔保。它僅以發行公司的充分信任和信用爲後盾。
實際上，無擔保公司債券是一種債券。
瞭解 CCD
債券有兩種形式——不可轉換和可轉換：
- 不可轉換債券不能轉換爲發行公司的股權。相反，債券持有人會定期收到利息，並在到期日取回本金，就像大多數債券持有人一樣。它們的利率高於可轉換債券。
- 可轉換債券可在一定期限後轉換爲公司股權。這種可轉換性是一種感知優勢，因此投資者願意接受較低的利率來購買可轉換債券。
CCD是可轉換債券的一種形式。不同之處在於，其所有者必須在公司到期時接受公司的股票，而不是選擇接受股票或現金。
要點
- 強制可轉換債券是必須在到期日轉換爲股票的債券。
- 對於公司而言，它允許在不花費現金的情況下償還債務。
- 對於投資者來說，它提供了利息回報，然後是公司股份的所有權。
債券持有人在其債券轉換爲股份之前無權作爲股東投票。
對於公司而言，將債券強制轉換爲股權是一種無需花費現金即可償還債務的方式。它是實物支付，包括償還本金和支付利息。
強制可轉換公司債券的轉換比例由發行人在債券發行時決定。轉換比率是每張債券轉換成的股份數量，可以按每張債券或按百分比（每 100）表示。
CCD 是混合證券，具有債券的某些屬性和股票的某些屬性。
有兩種類型的轉換價格。一是將價格限制在相當於證券面值的股票。第二個允許投資者賺取超過面值。
CCD如何交易
CCD通常被認爲是股權，但它們的結構更像是債務。投資者可能有看跌期權，要求發行公司以固定價格回購股票。
與公司債券等純債務發行不同，強制性可轉換債券不會對發行它們的公司構成信用風險，因爲它們最終會轉換爲股權。 CCD還減輕了純股票發行對標的股票造成的一些下行壓力，因爲它們不會立即轉換爲股票。