強制性可轉換債券 (CCD) 定義

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什麼是強制性可轉換債券 (CCD)?

強制可轉換債券 (CCD) 是一種必須在指定日期之前轉換爲股票的債券。它被歸類爲混合證券,因爲它既不是純粹的債券也不是純粹的股票。

債券是公司發行的一種中長期債務證券,作爲以固定利率借款的一種手段。與大多數投資級公司債券不同,它沒有抵押品擔保。它僅以發行公司的充分信任和信用爲後盾。

實際上,無擔保公司債券是一種債券。

瞭解 CCD

債券有兩種形式——不可轉換和可轉換:

  • 不可轉換債券不能轉換爲發行公司的股權。相反,債券持有人會定期收到利息,並在到期日取回本金,就像大多數債券持有人一樣。它們的利率高於可轉換債券。
  • 可轉換債券可在一定期限後轉換爲公司股權。這種可轉換性是一種感知優勢,因此投資者願意接受較低的利率來購買可轉換債券。

CCD是可轉換債券的一種形式。不同之處在於,其所有者必須在公司到期時接受公司的股票,而不是選擇接受股票或現金。

要點

  • 強制可轉換債券是必須在到期日轉換爲股票的債券。
  • 對於公司而言,它允許在不花費現金的情況下償還債務。
  • 對於投資者來說,它提供了利息回報,然後是公司股份的所有權。

債券持有人在其債券轉換爲股份之前無權作爲股東投票。

對於公司而言,將債券強制轉換爲股權是一種無需花費現金即可償還債務的方式。它是實物支付,包括償還本金和支付利息。

強制可轉換公司債券的轉換比例由發行人在債券發行時決定。轉換比率是每張債券轉換成的股份數量,可以按每張債券或按百分比(每 100)表示。

CCD 是混合證券,具有債券的某些屬性和股票的某些屬性。

有兩種類型的轉換價格。一是將價格限制在相當於證券面值的股票。第二個允許投資者賺取超過面值。

CCD如何交易

CCD通常被認爲是股權,但它們的結構更像是債務。投資者可能有看跌期權,要求發行公司以固定價格回購股票。

與公司債券等純債務發行不同,強制性可轉換債券不會對發行它們的公司構成信用風險,因爲它們最終會轉換爲股權。 CCD還減輕了純股票發行對標的股票造成的一些下行壓力,因爲它們不會立即轉換爲股票。

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