ETF是衍生品嗎？
簡而言之，大多數交易所交易基金 (ETF)不被視爲衍生品。 2008 年金融危機之後，許多專家將市場崩潰歸咎於衍生品和金融工程。他們聲稱，涉及計算機化和統計模型的過於複雜的模型導致了對金融經濟的扭曲看法。因此，許多投資者回避衍生品證券和其他新的金融產品，以避免與之相關的風險。不幸的是，這種避險情緒導致了許多誤解，尤其是最近流行的 ETF。
一般來說，ETF 不是衍生品投資。不過，也有一些例外，例如特殊槓桿ETF和反向ETF。
一般來說，ETF 不是衍生品
首先，瞭解導數的定義很重要。衍生品是一種特殊類型的金融證券，其價值基於另一種資產的價值。例如，股票期權是衍生證券，因爲它們的價值基於上市公司（例如通用電氣（GE））的股價。這些期權爲其所有者提供了在特定日期之前以特定價格購買或出售 GE 股票的權利，但沒有義務。因此，這些期權的價值源自通用電氣的現行股價，但並不涉及實際購買這些股票。其他種類的衍生品包括期貨、遠期、期權或掉期。
股票型 ETF 與共同基金類似，它們爲了基金股東的利益而直接擁有股票。購買 ETF 股票的投資者購買的是由基金章程規定的實際資產（而不是基於這些資產的合約）支持的證券。這種區別確保 ETF 的行爲既不類似於衍生品，也不被歸類爲衍生品。
例外：衍生品 ETF
雖然 ETF 通常不被視爲衍生品，但也有例外。最近的歷史見證了衆多槓桿 ETF 的興起，尋求提供數倍於基礎指數的回報。例如，ProShares Ultra S&P 500 ETF 力求爲投資者提供相當於 S&P 500 指數表現兩倍的回報。如果標準普爾 500 指數在一個交易日內上漲 1%，則 ProShares Ultra S&P 500 ETF 的股價預計將上漲 2%。此類ETF可以被視爲衍生品ETF，因爲其投資組合中的資產本身就是衍生證券。
反向ETF也是衍生品ETF的另一類，它反映了錨定資產或基金的相反情況。雖然投資表現不佳的基金聽起來可能違反直覺，但許多活躍的短期投資者選擇購買反向 ETF，例如，如果他們預計即將到來的季節或低增長時期。 ProShares Short S&P 500 ETF 是反向 ETF 的一個例子：如果股市確實下跌，對 S&P 500 持負面展望的投資者將從該基金中獲得投資收益，這是獨一無二的，而其他傳統基金的價值可能會下跌。