新信息、老信息，是完全不同類別的信息。對於股票趨勢來說，新信息是指最近剛剛發生、並且在此之前投資者不能預測或者難以準確預測的信息，所以，當新信息發生之後，股價必然要對這個信息進行一段時間的消化，或者說，投資者必須用或長或短的時間，對這個信息進行反應。所以，新信息對趨勢是有作用力的。老信息，是指這個信息早已經發生過,或者之前能夠被投資者淮確預測的信息。當一個信息已經成爲老信息的時候，意味着這個信息對股價的作用過程已經基本完成，所以，當投資者對這個信息已經完成了充分反應後，老信息急就不再對股票價格趨勢發生作用力。注意，我們這裏對老信息的定義，最重要的定義，是指投資者已經對這個信息完成了充分的反應，而不是侷限於信息被公佈的準確時間點。在時間方面，老信息既有可能是早已經公佈過了的，也有可能是剛剛被公佈，但實際上早已經被準確預測的。
因此，與趨勢同向的老信息，儘管經常被投資者誤以爲對趨勢還有作用力，但實際上，已經是無效的信息了。
下面，我們通過案例，看看老信息是怎樣的無效了。
圖2-13顯示了關於房地產調控的信息對地產指數的影響。
圖2-13 房地產調控信息對地產指數的影響
圖2-13是房地產遭遇壓力調控的信息發佈過程。在2010年4月中句，國務院出臺了新一輪房地產嚴厲調控政策，導致房地產指數大幅下跌。這次政策的公佈，因爲超出了投資者的預期，所以指數下跌持續了一個多月。之後，相關的房地產調控政策持續推出，投資者也在這些跟進的政策中反覆消化這些信息。到了2011年年初，對房地產調控繼續嚴厲的頂期已經很強。所以，在1月下旬。當房地產限R令出臺之後，由於這些信息己經被充分預測，房地產指數沒有繼續下鐵。這說明，儘管這個政策是新的，但囚爲被準確預測，就在公佈當天，成爲了無效的老信息。達就是所謂的“利空出盡是利好’。
通過上述案例，我們認識到，老信息對股票價格趨勢是沒有作用力的。在股市中，有一些喜歡懷舊的投資者，總是懷念一隻股票過去的概念，並且因此總是反覆購買這些股票。如果沒有新信息刺激股價，這種購買行爲是很危險的。其風險的第一個來源，就是投資者購買的理由在過去成立、現在已經消失。