卡帕是什麼？
Kappa 是衡量期權合約價格對標的資產波動性變化的敏感度的指標。波動性解釋了近期價格變化、歷史價格變化以及未來價格變動。對於期權等交易工具來說，波動性旨在捕捉價格上下波動的數量和速度。
要點
- Kappa 衡量期權合約的價格對標的資產波動性變化的敏感度。
- Kappa，也稱爲 vega，是希臘四種主要風險衡量指標之一，以表示它們的希臘字母命名。
- Kappa 通過計算期權合約價格對標的資產隱含波動率 1% 變化的反應量來衡量風險。
- 這組風險衡量指標（kappa、theta、gamma、delta）表明期權對時間價值衰減、隱含波動率變化及其基礎證券價格變動的敏感程度。
瞭解河童
Kappa，也稱爲 vega，是希臘四種主要風險衡量指標之一，以表示它們的希臘字母命名。由於 vega 實際上並不是希臘字母，（vega 中的“v”代表“波動性”，正如“theta”中的“t”代表“時間”），它有時被稱爲 kappa。
期權合約的價格受到許多不同因素的影響。期權希臘人是衡量影響期權價格因素的四種方法；交易者在分析期權時使用這些措施。這組風險衡量指標——kappa、 theta 、 gamma 、 delta——表明期權對時間價值衰減、隱含波動率變化及其基礎證券價格變動的敏感程度。
Kappa 通過計算期權合約價格對標的資產隱含波動率1% 變化的反應量來衡量風險。期權到期日越遠，Kappa 就越高。隨着到期日的臨近，Kappa 值會下降，因爲隨着到期日的臨近，期權的價格對標的資產的價格波動變得更加敏感。 （立即到期的期權具有負 kappa。）這是因爲未來到期的期權比立即到期的期權分配給它們的權利金更高。
當標的資產出現大幅價格變動（表明波動性）時，kappa 會發生變化。隨着期權臨近到期日，Kappa 值下降。 Kappa 衡量隱含波動率每變化一個百分點的價格變化。隱含波動率是一種預測；它可能與未來的實際波動率有所不同。隱含波動率是使用一個模型來計算的，該模型確定當前市場價格對標的資產未來波動率的估計。
可以計算單個期權以及期權投資組合的 Kappa。當確定期權投資組合的 kappa 時，它被稱爲淨 kappa。淨 kappa 是通過將每個單獨位置的 kappa 相加來確定的。
希臘語的其他三個選項是 delta、gamma 和 theta。 Delta 衡量標的資產價格變化的影響。該比率將資產（通常是有價證券）的價格變化與其衍生品價格的相應變化進行比較。 Gamma衡量Delta的變化率；它是標的資產價格每變動 1 點，期權 Delta 的變化率。 Theta 衡量隨着時間的推移對價格的影響（其時間衰減）。