財務指標趨勢分析的運用要點
財務指標分析，是上市公司研究中的最基礎工作。不過，不同的投資策略，對財務指標分析的要求是不同的。時於趨勢投資策略的投資者而言，財務指標分析，重要的平是全面性，也不是挖掘公司的潛力，而是發現財務指標的顯著變化趨勢，從中挖掘股價上升趨勢的成因，從而獲得更加穩定的趨勢贏利機會。
ROE常用財務指標簡介
ROE的中文名稱是淨資產收益率。
其計算公式很簡單
ROE=當期淨利潤／當期期末的淨資產值
針對收益的性質與平滑特徵，這個指標還有一些其他修正性的計算方式。但怎樣計算更精確並不重要。重要的是，這個指標，是一家上市公司贏利能力最基本的體現。如同看一個職員能不能幹，就應該看他每個月的工資收入一樣。通常，一個公司的淨資產收益事高於一個國家同期存款利串的倍數多少，能夠作爲基本參照指標。例如，我國的存款利事通常都高於美元，所以，我國上市公司經常性的ROE水平，應該高於美國同類上市公司。在過去的一些年份裏，綜合看，我國上市公司的年度ROE水平，應該高於5%纔算是合格的。因爲，大事數情況下，我國存款利率在2%之上，貸款利率在5%左右。如果一家公司的贏利能力不能高於貸款利率水平，顯然是過低的。
趨勢投資者在應用ROE指標時，主要有兩方面的應用要點。一是衡量一家公司在同行業中的贏利能力高低。其目的，並平是定要選擇這草公司作爲投資時靠，而是在該行業出現上升趨勢因素機會的時候，在該公司同樣受益於這個上升趨勢的核心因素時，應該優先選擇該公司的股票。相反， 如果核心因素顯示，該公司並不是最先得到因素支持的，則不考慮該項指標的作用。二是發現該指標的顯著變化，即從原來較低、較一般的ROE水平，突然上升到較高ROE水平的時候，投資者要對該公司進行重點研究，尋找確認導致ROE提升的因素，判斷其趨勢特徵。請注意， 一般情況下，趨勢變化都會在比較短時間內產生，因此，看ROE水平時，要按季度進行觀察分析，不能等待太久。
表4-10是巨化股份在2011年第一季度之前連續六個季度的ROE情況。
表4-10 巨化股份的ROE情況
圖4-12是巨化股份在2011年之前大牛市的走勢。
圖4-12 巨華股份的走勢圖
投資者可以注意到，巨化股份這家公司，曾經在2007年經濟量景氣的時候，ROE達到過11%，之後兩年都在5%以下。這種特徵說明，這家公司在業績增長方面，存在一定潛力。如果發現，在2009年年度ROE具有4.70%的巨化股份，在2010年第一季度竟然就達到4.69%時，就應該進行重點研究。如果能夠尋找到其業績增長背後的核心因素，就基本上可以捕捉到這隻牛股了。