基本面分析法的第一步：把握宏觀經濟
投資者進行基本面分析，就是要分析企業未來的盈利能力。一般來說，投資者可以從宏觀與微觀兩個角度進行考慮。就宏觀角度來說，投資者應關注經濟運行情況、行業發展前景；就微觀角度來說，投資者應關注企業自身的實力。
把握宏觀經濟運行情況，是基本面分析的第一步。投資者既要了解經濟運行的週期規律，也要結合具體的經濟指標來把握當前的經濟運行情況。
經濟週期：
經濟週期（business cycle），也稱商業週期、景氣循環，是指經濟運行中週期性出現的經濟擴張與經濟收縮。一個經濟週期可以劃分兩個階段，即上升（擴張）階段與下降（收縮或衰退）階段，也可以更詳細地劃分爲衰退、蕭條、復甦和繁榮四個階段。
小提示
經濟的週期性運行是一種客觀規律，當經濟處於上升階段時，市場需求旺盛，商品暢銷，資金週轉靈便，企業處於較爲寬鬆有利的外部環境，此時的企業更容易贏利；當經濟處於下降階段時，市場需求疲軟，商品滯銷，資金週轉不暢，企業處於較惡劣的外部環境，此時的企業不僅很難贏利，而且極容易大幅虧損。
經濟指標：
經濟指標以數學統計的方式、以數字的形式來反映當前的經濟運行情況。不同的經濟指標可以反映不同的社會經濟現象，幫助投資者把握當前的經濟運行情況。
小提示
經濟週期是經濟運行客觀規律的體現，瞭解它，投資者就可以從宏觀的角度來看待經濟的運行軌跡。但對於普通投資者來說，最重要的不是瞭解當前的經濟發展情況，而是要了解當前處於經濟週期的哪個階段。這正是經濟指標可以揭示的。不同的經濟指標有不同的作用，對於普通投資者來說，只須關注國內生產總值（gross domestic product，GDP）、消費者物價指數（consumer price index，CPI）和利率（interest rate）這三個指標即可，它們分別反映了經濟增長速度、經濟運行情況和貨幣政策的緊松程度。
GDP：
GDP 是指經濟社會（一個國家或地區）在一定時期內運用生產要素所生產的全部最終產品（物品和勞務）的市場價值。GDP 體現的是經濟總量的情況。一般來說，經濟總量的快速增長意味着經濟的快速發展，因此，GDP 是衡量一個國家（或地區）經濟情況的重要指標。
若 GDP 多年快速增長，則說明一國（或地區）的經濟處於高速增長階段，這是一種極爲有利的經濟氛圍。在此環境中，企業的高速成長也有了肥沃的土壤。
2003-2007 年我國 GDP 及其增長速度
上圖所示爲 2003 ～ 2007 年我國的 GDP 及其增長速度，從中可以看出，2003～2007 年我國的 GDP 始終保持着 10% 以上的增長速度。正是基於良好的宏觀經濟層面，纔出現瞭如貴州茅臺（600519）、蘇寧電器（002024）、三一重工（600031）等高速成長的企業。
小提示
GDP 的增長速度並非越快越好，經濟發展應以穩健爲宜。過快的 GDP 增長速度很可能意味着經濟過熱，會帶來較大的通貨膨脹壓力，從長遠角度來看，對經濟運行不利。
CPI：
CPI 是根據與居民生活有關的商品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常被作爲觀察通貨膨脹水平的重要指標。例如，在過去12 個月，CPI 上升了5%，這表示，居民生活成本比 12 個月前平均上升了5%。也就是說，一年前收到的 100 元現金，現在只可以買到相當於一年前價值 95 元的商品及服務。
小提示
當 CPI 增速小於 1% 時，稱爲通貨緊縮，此時市場購買力下降、經濟不景氣；當 CPI 增速大於 3% 時，則稱爲通貨膨脹。通貨緊縮與通貨膨脹均不利於經濟發展。一般認爲，CPI 增速保持在 1% ～ 3% 時，有利於經濟發展。
利率：
利率是指一定時期內利息額同借貸資本總額的比率。它是單位貨幣在單位時間內的利息水平，表示利息的多少。
小提示
利率可以用來衡量通貨膨脹狀況。一般來說，若一國通貨膨脹率較高，則利率也會相對較高。但利率水平（一年期定期存款）一般不會高於同期的 CPI。除此之外，由於股市是資金驅動的市場，利率的上升會吸引更多的資金流入銀行而不是股市。因此，持續的加息對股市上漲有抑制作用，而持續的降息對股市上漲有促進作用。