在20世紀90年代，藉助於電子指令薄，市場的交易是由場內經紀商通過手工進行的，同時特許做市商在納斯達克市場的訂單指令流上進行競價交易。人們認爲這些市場特許做市商的知識和洞見是無法在計算機主導的自動交易流程中複製的。每個市場特許做市商都有責任維持一個“公平和有序的市場”。由於存在以1/8美元爲單位的買賣價差，當供給和需求之間存在暫時的不平衡或缺口時，如果特許做市商向市場提供必要的流動性來穩定市場，他們是可以獲得滿意的補償的。
股票市場結構
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