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什麼是產品？

發行是公司發行或出售證券。當公司的股票可供公衆購買時，它通常用於參考首次公開募股(IPO)，但它也可以用於債券發行的背景下。

發行也稱爲證券發行、投資輪或融資輪。證券發行，無論是首次公開募股還是其他方式，都代表着單一的投資或融資輪次。然而，與其他輪次（如種子輪或天使輪）不同的是，發行涉及向投資者出售股票、債券或其他證券以產生資金。

通常，公司會向公衆發行股票或債券，以籌集資金用於擴張或增長。有些公司因爲流動性問題（即沒有足夠的現金支付賬單）而發行股票或債券，但投資者應警惕任何此類發行。

當一家公司啓動 IPO 流程時，會發生一組非常具體的事件。首先，組建外部IPO團隊，由承銷商、律師、註冊會計師（CPA）和證券交易委員會（SEC）專家組成。接下來，彙編有關公司的信息，包括財務業績和預期的未來運營。這成爲公司招股說明書的一部分，供審閱。

有時公司會發布所謂的貨架招股說明書，詳細說明其預計在未來幾年內提供的多種證券的條款。然後將財務報表提交給官方審計，公司向美國證券交易委員會提交招股說明書並確定發行日期。

首次公開募股以及任何其他類型的股票或債券發行可能是一項風險投資。對於個人投資者來說，很難預測股票在首日交易日的走勢，而且在不久的將來，通常很少有歷史數據可以用來分析公司。此外，大多數首次公開募股都是針對正在經歷短暫增長期的公司，這意味着它們在未來價值方面面臨額外的不確定性。

IPO 承銷商與發行機構密切合作，以確保發行順利進行。他們的目標是確保滿足所有監管要求，並且他們還負責聯繫龐大的投資組織網絡，以研究產品並衡量興趣以設定價格。收到的利息金額有助於承銷商設定發行價格。承銷商還保證以該初始價格出售特定數量的股票，並將購買任何盈餘。

二級市場發行是以前已向公衆發行的大量公開發售的證券。所提供的區塊可能由大型投資者或機構持有，出售的收益歸這些持有者，而不是發行公司。也稱爲二次發行，這些類型的發行與首次公開發行非常不同，並且不需要幾乎相同數量的後臺工作。

有時，一家成熟的公司會向公衆發行股票，但這種發行不會是該公司首次發行證券。這種發行被稱爲非首次公開發行或經驗豐富的股票發行。