什麼是“一月效應”？
一月效應是指 1 月份股價出現明顯的季節性上漲。分析師通常將此次上漲歸因於購買量的增加，而購買量增加則發生在 12 月份，當時投資者進行稅收損失收割以抵消已實現的資本收益，從而引發拋售。
另一個可能的解釋是，投資者利用年終現金獎金在下個月購買投資。雖然過去曾發現過這種市場異常現象，但隨着人們認識到其存在，一月效應似乎已基本消失。
概要
- 一月效應是指人們認爲該月股票呈現季節性上漲的趨勢。
- 自 1938 年以來，1 月至 2 月上漲的 30 年中有 29 年帶動標準普爾 500 指數年均上漲 20%。
- 理論上，“一月效應”是指投資者在 12 月份出售盈利股票以支付年底資本利得稅，然後用這些資金投機表現較差的股票。
- 與其他市場異常和日曆效應一樣，一月效應被一些人認爲是反對有效市場假說的證據。
理解一月效應
一月效應是一種假設，與所有與日曆相關的效應一樣，它表明整個市場效率低下，因爲高效市場自然會使這種效應不復存在。一月效應似乎對小盤股的影響大於中盤股或大盤股，因爲它們的流動性較差。
自 20 世紀初以來，數據顯示這些資產類別在 1 月份的表現優於整體市場，尤其是在月中。投資銀行家 Sidney Wachtel 於 1942 年首次注意到這種影響。然而，這一歷史趨勢近年來不那麼明顯，因爲市場似乎已經對此進行了調整。
分析師認爲自 2021 年起一月效應不再重要的另一個原因是，越來越多的人開始使用稅收保護型退休計劃，因此沒有理由在年底出售以彌補稅收損失。
一月效應解釋
除了稅收損失收穫和回購，以及投資者將現金紅利投入市場之外，一月效應的另一個解釋與投資者心理有關。一些投資者認爲，一月是開始投資計劃的最佳月份，或者可能正在履行新年決心，開始爲未來投資。
另一些人則自以爲是地認爲，共同基金經理會在年底購買表現最好的股票，並剔除那些表現不佳的股票，以在年終報告中展示自己的面子，這種行爲被稱爲“粉飾門面”。然而，這種情況不太可能發生，因爲買入和賣出主要影響的是大盤股。
年底的拋售也吸引了那些對低價感興趣的買家，因爲他們知道，低價並不是基於公司的基本面。從大範圍來看，這可能會推高 1 月份的價格。
研究與批評
先鋒集團前董事、《漫步華爾街》一書的作者伯頓·馬爾基爾批評了“一月效應”，稱這種季節性異常現象不會爲投資者提供任何可靠的機會。他還認爲，“一月效應”太小，利用它所需的交易成本實際上使它無利可圖。還有人認爲，現在有太多人關注“一月效應”，以至於它被市場定價，使它完全失效。
其他研究人員發現，“一月效應”仍然存在，但僅限於小盤股，原因是缺乏流動性和投資者興趣。
股市中的“一月效應”是什麼？
一月效應是一種所謂的市場異常現象，即股票價格往往會在一年的第一個月定期上漲。一月效應的實際證據很少，許多學者認爲它並不存在。
您能利用一月效應賺錢嗎？
不太可能。即使“一月效應”是真實存在的（很可能不是），而且市場每年一月都會出現異常上漲，但人們試圖利用這一事實可能會破壞其成果。
一月份的晴雨表是什麼？
一月晴雨表是股市的一個民間理論，聲稱一月份的回報將預測該年股市的整體表現。因此，強勁的一月將預示着強勁的牛市，而下跌的一月則預示着熊市。這種影響的實際證據很少。