什麼是隔夜交易？
隔夜交易是指交易所收盤後開盤前進行的交易。隔夜交易時間可能會根據投資者尋求交易的交易所類型而有所不同。並非所有市場都有隔夜交易。隔夜交易是盤後交易的延伸。
要點
- 隔夜交易是指在資產上市的主要交易所提供的正常交易時間之外進行的交易。
- 允許隔夜交易的美股經紀商可以將盤後交易時段一直延長至下一個交易日開盤。
- 由於全球銀行和企業爲交易提供便利，外匯市場整週基本保持開放。外匯市場沒有正式的隔夜交易，因爲市場始終開放。
- 債券的交易時間延長，股票的隔夜交易可以在東部時間上午 4 點至上午 9:30（交易所開市時）、下午 4 點（交易所閉市時）和晚上 8 點（東部時間）進行。
瞭解隔夜交易
隔夜交易包括在標準市場時間之外下達的各種訂單。在整個金融市場中，有多種通過各種交易所進行交易的途徑。主流市場包括股票和債券。另類市場包括外匯和加密貨幣。
每個市場都有隔夜交易標準，投資者在場外交易時間進行交易時必須考慮這些標準。例如，某些場外交易（OTC）產品不能在營業時間之外進行交易。另一方面，外匯市場在一週內不休市，因此不存在真正的隔夜交易，即除了週末以外的所有時間都開放。
在正常市場時間（美國證券交易所通常爲東部時間上午 9:30 至下午 4:00）之外，流動性通常較低。這意味着參與者較少、買賣價差較大、價格波動可能不穩定以及波動性較高。
外匯和隔夜交易
外匯市場是金融業中最大的市場，也是全球貨幣交易的場所。外匯交易可以每週 5 天、每天 24 小時進行。因此，從技術上講，外匯市場不存在隔夜交易，因爲它在一週內一直開放。許多日間交易者出於這個原因選擇交易貨幣。
北美、澳大利亞、亞洲和歐洲市場之間的營業時間重疊，使得交易者可以隨時通過經紀自營商執行外匯交易。
美國證券交易所和隔夜交易
美國股票在東部時間上午 9:30 至下午 4:00 之間在主要上市交易所進行交易。這是當交易所與其他稱爲電子通信網絡（ECN）的網絡一起促進交易時。在主要交易所開市之前和收市之後，仍然可以在 ECN 上進行交易。
ECN 交易於東部時間上午 4:00 開始，晚上 8:00 結束。這些稱爲延長交易時間或延長交易。
共同基金和隔夜交易
共同基金受遠期資產淨值(NAV) 定價規則的約束，該規則要求市場收盤後下的所有訂單都要收到第二天的收盤資產淨值價格。這條規則有助於確保共同基金在每天結束時順利進行資產淨值會計結算。
由於資產淨值每天只計算一次，共同基金投資者可能會發現一天與第二天的收盤價存在巨大差異。對於共同基金投資者來說，這可以提供更大的動力在當天市場收盤之前進行交易。
訂單可以在正常市場時間之外下達，但只有在獲得資產淨值後纔會處理交易。
債券市場隔夜交易
債券也全天在交易所交易。然而，它們僅在某些交易所發行，這限制了它們的交易可用性。
債券通過做市商進行交易，並在各種交易所上市，包括紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克的債券交易所。在紐約證券交易所，債券的交易時間爲美國東部時間上午 4:00 至晚上 8:00。
股票隔夜交易示例
下圖顯示了蘋果公司股票的隔夜交易時段。 AAPL 上市的納斯達克證券交易所於下午 4:00 收盤，交易量很大。盤後交易開始。成交量下降，除了下午 5:01 出現大幅上漲 價格略低於收盤價，最後一筆交易發生在下午 7:59
第二天，第一筆交易發生在凌晨 4:00，價格高於前一天晚上的價格。盤前成交量相對清淡，然後在納斯達克交易所上午 9:30 開盤時成交量增大
與許多股票相比，蘋果的隔夜交易相對活躍。並非所有股票都有活躍的隔夜交易，如本例所示。