什么是隔夜交易？
隔夜交易是指交易所收盘后开盘前进行的交易。隔夜交易时间可能会根据投资者寻求交易的交易所类型而有所不同。并非所有市场都有隔夜交易。隔夜交易是盘后交易的延伸。
要点
- 隔夜交易是指在资产上市的主要交易所提供的正常交易时间之外进行的交易。
- 允许隔夜交易的美股经纪商可以将盘后交易时段一直延长至下一个交易日开盘。
- 由于全球银行和企业为交易提供便利，外汇市场整周基本保持开放。外汇市场没有正式的隔夜交易，因为市场始终开放。
- 债券的交易时间延长，股票的隔夜交易可以在东部时间上午 4 点至上午 9:30（交易所开市时）、下午 4 点（交易所闭市时）和晚上 8 点（东部时间）进行。
了解隔夜交易
隔夜交易包括在标准市场时间之外下达的各种订单。在整个金融市场中，有多种通过各种交易所进行交易的途径。主流市场包括股票和债券。另类市场包括外汇和加密货币。
每个市场都有隔夜交易标准，投资者在场外交易时间进行交易时必须考虑这些标准。例如，某些场外交易（OTC）产品不能在营业时间之外进行交易。另一方面，外汇市场在一周内不休市，因此不存在真正的隔夜交易，即除了周末以外的所有时间都开放。
在正常市场时间（美国证券交易所通常为东部时间上午 9:30 至下午 4:00）之外，流动性通常较低。这意味着参与者较少、买卖价差较大、价格波动可能不稳定以及波动性较高。
外汇和隔夜交易
外汇市场是金融业中最大的市场，也是全球货币交易的场所。外汇交易可以每周 5 天、每天 24 小时进行。因此，从技术上讲，外汇市场不存在隔夜交易，因为它在一周内一直开放。许多日间交易者出于这个原因选择交易货币。
北美、澳大利亚、亚洲和欧洲市场之间的营业时间重叠，使得交易者可以随时通过经纪自营商执行外汇交易。
美国证券交易所和隔夜交易
美国股票在东部时间上午 9:30 至下午 4:00 之间在主要上市交易所进行交易。这是当交易所与其他称为电子通信网络（ECN）的网络一起促进交易时。在主要交易所开市之前和收市之后，仍然可以在 ECN 上进行交易。
ECN 交易于东部时间上午 4:00 开始，晚上 8:00 结束。这些称为延长交易时间或延长交易。
共同基金和隔夜交易
共同基金受远期资产净值(NAV) 定价规则的约束，该规则要求市场收盘后下的所有订单都要收到第二天的收盘资产净值价格。这条规则有助于确保共同基金在每天结束时顺利进行资产净值会计结算。
由于资产净值每天只计算一次，共同基金投资者可能会发现一天与第二天的收盘价存在巨大差异。对于共同基金投资者来说，这可以提供更大的动力在当天市场收盘之前进行交易。
订单可以在正常市场时间之外下达，但只有在获得资产净值后才会处理交易。
债券市场隔夜交易
债券也全天在交易所交易。然而，它们仅在某些交易所发行，这限制了它们的交易可用性。
债券通过做市商进行交易，并在各种交易所上市，包括纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克的债券交易所。在纽约证券交易所，债券的交易时间为美国东部时间上午 4:00 至晚上 8:00。
股票隔夜交易示例
下图显示了苹果公司股票的隔夜交易时段。 AAPL 上市的纳斯达克证券交易所于下午 4:00 收盘，交易量很大。盘后交易开始。成交量下降，除了下午 5:01 出现大幅上涨 价格略低于收盘价，最后一笔交易发生在下午 7:59
第二天，第一笔交易发生在凌晨 4:00，价格高于前一天晚上的价格。盘前成交量相对清淡，然后在纳斯达克交易所上午 9:30 开盘时成交量增大
与许多股票相比，苹果的隔夜交易相对活跃。并非所有股票都有活跃的隔夜交易，如本例所示。