次級運動的結構特性:次級運動經常令人捉摸不透

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我們可以恰當地提出這樣一個問題:股價指數能夠可靠地預測次級運動嗎?從本質上說,這是可能的。不過,在複雜的現實世界中,即便是有效的規律繼續奏效,我們仍然會遇到波動不規則的問題。

由於次級運動的波動幅度是很大的,所以非常容易將次級運動的發展與基本運動的反轉混淆起來,因此道氏、漢密爾頓及雷亞都對次級運動極其重視。又由於認識次級運動對鑑別基本運動和日常波動有承上啓下的作用,所以爲了協助評估基本運動的發展狀況,就必須對次級運動的典型特徵有所認識。也就是,只有瞭解次級運動的典型特徵,才能甄別基本運動的反轉和次級運動的發展。

我們知道,次級運動的方向時而與基本運動方向相同,時而與基本運動方向相反,因此常使參與者誤認爲基本運動已經轉勢。然而,牛市初期的走勢,可能僅是熊市的逆向次級運動。相反,熊市初級的走勢也可能僅是牛市的逆向次級運動。因此,逆向次級運動經常被誤以爲是基本運動的轉勢,這使得次級運動極具欺騙性。

我們可以毫不遲疑地指出,如果說判斷牛市或熊市的轉折點是困難的,那麼判斷次級運動的轉折點就更加困難。儘管指出次級運動的終結和基本運動的重新開始也並非完全不可能,但對其識別、確定以及開始並進一步發展的時間等環節,對道氏理論的追隨者來說都是最困難的事情。

特別是逆向次級運動,不論從性質、幅度與持續時間哪個方面來說都是更難預測的,它們幾乎必然會呈現一些令人迷惑的振盪盤局。因此,次級運動經常是令人捉摸不透的。這也是遵循順勢而爲的參與者面對的難題。因此,同做其他任何事情一樣,對於次級運動,我們也需要進行大量的實踐,並從中積累相當的經驗,才能得心應手、融會貫通。

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