當股票經紀人破產時會發生什麼？

投資經紀人 | 2022年7月8日

在線股票經紀公司已經為任何擁有相對少量資金、電腦和互聯網連接的人打開了投資的世界。這些公司為其客戶提供賬戶，並代表客戶買賣股票、共同基金、債券、ETF、期貨和存款證 (CD) 等投資產品。想要增加資金的活躍投資者可能在此類賬戶中以現金和證券的形式擁有大部分流動資產。雖然銀行賬戶有保險，但與破產的股票經紀人捆綁在一起的現金和投資會發生什麼？

儘管歷史上沒有太多經紀公司崩潰的例子，但它確實發生了。本文解釋了對投資者的基本保護以及如果經紀人倒閉會發生什麼。

有時經紀公司因不當行為或非自身過錯而倒閉，但通常客戶資產是安全的。

概要

如果一家經紀公司倒閉，另一家金融公司可能會同意購買該公司的資產，並且賬戶將被轉移給新的託管人而不會受到干擾。
政府還為經紀公司持有的高達 500,000 美元的證券或 250,000 美元的現金提供保險，稱為 SIPC 保險。
SIPC將盡力收回發生故障時持有的賬戶價值，不彌補個別證券價格下跌造成的損失。
為了獲得 SIPC 保險，目睹經紀失敗的賬戶持有人必須提出有效的索賠。

安全網

建立了多層次的保障體係來保護投資者的資產。保護的形式是經紀公司必須遵守的規則。這些規則有助於最大限度地降低整個經紀公司倒閉的可能性，並在經紀公司倒閉時幫助保護客戶。美國證券交易委員會 ( SEC ) 的第 15c3-1 條“淨資本規則”規定，經紀商必須以流動形式維持最低數量的規定資本。規則 15c3-3，“客戶保護規則”，要求經紀公司將客戶資產（現金和證券）與公司資產分開存放，以避免任何混淆。此外，1970 年《證券投資者保護法》要求所有已根據1934 年《證券交易法》註冊的經紀自營商成為證券投資者保護公司 ( SIPC ) 的成員，這是一個非營利性會員團體，也為行業客戶提供保險.

搖擺的六十年代

由於“文書工作緊縮”，美國股市在 1960 年代末處於混亂狀態。在交易量意外增加後，經紀公司沒有能力處理交易活動，因為從運營到管理的各個層面都沒有足夠的人員。由於無法跟上適當的記錄保存，經紀人操作變得充斥著不正確的交易和記錄錯誤。處理機制出現了故障，結果是大範圍的混亂。當時，沒有要求公司將客戶資金和證券與公司資產分開。當一家公司破產時，由於記錄不准確，它無法歸還客戶資金或證券。

此外，公司可能已經用客戶資金償還公司債務。在隨後的混亂中，一些公司被收購，一些公司合併生存，許多公司倒閉。投資者對證券市場失去信心，因為這些公司沒有履行對客戶的義務。

國會介入

國會決定採取行動保護投資者免受倒閉的經紀公司的影響，並增強投資者對證券市場的信心。國會通過了《證券投資者保護法》，進而創建了證券投資者保護公司 (SIPC)——一個非營利性行業會員組織，在經紀公司違約、資不抵債或陷入金融危機的情況下為客戶提供有限的保險。危機。證券和現金的 SIPC 保護最高限額為 500,000 美元，僅現金的最高限額為 250,000 美元。在 SIPC 成立之前，投資者難以收回資產，並被迫在訴訟上花費時間和金錢。

根據 SIPC 的說法，“儘管 SIPC 不能保護每一位投資者或交易，但不少於 99% 的符合條件的人在 SIPC 的幫助下收回了他們的投資。從 1970 年國會創建到 2017 年 12 月，SIPC 預付了 28 億美元，以便為大約 773,000 名投資者收回 1,387 億美元的資產。 [1]”

SIPC 涵蓋哪些內容？

當作為 SIPC 成員的經紀公司陷入財務困境時，SIPC 會保護客戶免受證券和現金損失。此處的證券包括股票、票據、庫存股票、債券、債券、存款證、投票信託證書或符合《證券投資者保護法》第78lll(14)條規定的證券定義的任何其他工具。但是，證券不包括貨幣、權證或商品或相關的期貨或合約。在現金的情況下，美元或非美元貨幣都受到保護，前提是經紀商在買賣證券時擁有它們。 SIPC 成員經紀公司的賬戶持有人無論是美國公民還是非美國公民都受到保護。

投資者必須清楚 SIPC 提供的保護。可能存在一種誤解，即 SIPC 之於經紀賬戶就像聯邦存款保險 ( FDIC ) 之於銀行賬戶。但 SIPC 和 FDIC 不同。雖然 FDIC 保護客戶在受保銀行賬戶中的現金，但 SIPC 不保護客戶持有的證券的絕對價值，只保護股票數量。

例如，如果投資者持有最初通過失敗的股票經紀人購買的 200 股 ABC Inc. 股票，SIPC 將努力為投資者更換或恢復相同數量的股票。但是，如果在股票經紀人破產到 SIPC 介入期間股價暴跌，SIPC 將不會補償投資者損失的資金。