当股票经纪人破产时会发生什么？

投资经纪人 | 2022年7月8日

在线股票经纪公司已经为任何拥有相对少量资金、电脑和互联网连接的人打开了投资的世界。这些公司为其客户提供账户，并代表客户买卖股票、共同基金、债券、ETF、期货和存款证 (CD) 等投资产品。想要增加资金的活跃投资者可能在此类账户中以现金和证券的形式拥有大部分流动资产。虽然银行账户有保险，但与破产的股票经纪人捆绑在一起的现金和投资会发生什么？

尽管历史上没有太多经纪公司崩溃的例子，但它确实发生了。本文解释了对投资者的基本保护以及如果经纪人倒闭会发生什么。

有时经纪公司因不当行为或非自身过错而倒闭，但通常客户资产是安全的。

概要

如果一家经纪公司倒闭，另一家金融公司可能会同意购买该公司的资产，并且账户将被转移给新的托管人而不会受到干扰。
政府还为经纪公司持有的高达 500,000 美元的证券或 250,000 美元的现金提供保险，称为 SIPC 保险。
SIPC将尽力收回发生故障时持有的账户价值，不弥补个别证券价格下跌造成的损失。
为了获得 SIPC 保险，目睹经纪失败的账户持有人必须提出有效的索赔。

安全网

创建了多层次的保障体系来保护投资者的资产。保护的形式是经纪公司必须遵守的规则。这些规则有助于最大限度地降低整个经纪公司倒闭的可能性，并在经纪公司倒闭时帮助保护客户。美国证券交易委员会 ( SEC ) 的第 15c3-1 条“净资本规则”规定，经纪商必须以流动形式维持最低数量的规定资本。规则 15c3-3，“客户保护规则”，要求经纪公司将客户资产（现金和证券）与公司资产分开存放，以避免任何混淆。此外，1970 年《证券投资者保护法》要求所有已根据1934 年《证券交易法》注册的经纪自营商成为证券投资者保护公司 ( SIPC ) 的成员，这是一个非营利性会员团体，也为行业客户提供保险.

摇摆的六十年代

由于“文书工作紧缩”，美国股市在 1960 年代末处于混乱状态。在交易量意外增加后，经纪公司没有能力处理交易活动，因为从运营到管理的各个层面都没有足够的人员。由于无法跟上适当的记录保存，经纪人操作变得充斥着不正确的交易和记录错误。处理机制出现了故障，结果是大范围的混乱。当时，没有要求公司将客户资金和证券与公司资产分开。当一家公司破产时，由于记录不准确，它无法归还客户资金或证券。

此外，公司可能已经用客户资金偿还公司债务。在随后的混乱中，一些公司被收购，一些公司合并生存，许多公司倒闭。投资者对证券市场失去信心，因为这些公司没有履行对客户的义务。

国会介入

国会决定采取行动保护投资者免受倒闭的经纪公司的影响，并增强投资者对证券市场的信心。国会通过了《证券投资者保护法》，进而创建了证券投资者保护公司 (SIPC)——一个非营利性行业会员组织，在经纪公司违约、资不抵债或陷入金融危机的情况下为客户提供有限的保险。危机。证券和现金的 SIPC 保护最高限额为 500,000 美元，仅现金的最高限额为 250,000 美元。在 SIPC 成立之前，投资者难以收回资产，并被迫在诉讼上花费时间和金钱。

根据 SIPC 的说法，“尽管 SIPC 不能保护每一位投资者或交易，但不少于 99% 的符合条件的人在 SIPC 的帮助下收回了他们的投资。从 1970 年国会创建到 2017 年 12 月，SIPC 预付了 28 亿美元，以便为大约 773,000 名投资者收回 1,387 亿美元的资产。 [1]”

SIPC 涵盖哪些内容？

当作为 SIPC 成员的经纪公司陷入财务困境时，SIPC 会保护客户免受证券和现金损失。此处的证券包括股票、票据、库存股票、债券、债券、存款证、投票信托证书或符合《证券投资者保护法》第78lll(14)条规定的证券定义的任何其他工具。但是，证券不包括货币、权证或商品或相关的期货或合约。在现金的情况下，美元或非美元货币都受到保护，前提是经纪商在买卖证券时拥有它们。 SIPC 成员经纪公司的账户持有人无论是美国公民还是非美国公民都受到保护。

投资者必须清楚 SIPC 提供的保护。可能存在一种误解，即 SIPC 之于经纪账户就像联邦存款保险 ( FDIC ) 之于银行账户。但 SIPC 和 FDIC 不同。虽然 FDIC 保护客户在受保银行账户中的现金，但 SIPC 不保护客户持有的证券的绝对价值，只保护股票数量。

例如，如果投资者持有最初通过失败的股票经纪人购买的 200 股 ABC Inc. 股票，SIPC 将努力为投资者更换或恢复相同数量的股票。但是，如果在股票经纪人破产到 SIPC 介入期间股价暴跌，SIPC 将不会补偿投资者损失的资金。