在金融動盪時期，了解您持有哪些金融產品/工具以及它們是否會受到銀行倒閉的保護至關重要。在過去十年中，銀行和經紀公司提供的產品和服務變得更加相似，但針對不同產品提供的監管和保險保障存在重要差異。本文將解釋提供這種保護的兩個機構之間的異同：聯邦存款保險公司(FDIC) 和證券投資者保護公司(SIPC)。如果您的銀行倒閉，這些機構之一會介入並償還您的損失嗎？請仔細閱讀，找出答案。
銀行賬戶和聯邦存款保險公司
為了了解 FDIC 保護的內容，讓我們想一想銀行和經紀人之間的主要功能差異。銀行的功能是吸收存款，並用這些存款來發放貸款。通過美聯儲的準備金機制，銀行實際上可以放貸遠遠超過他們吸收的存款（也稱為乘數效應）。存款以現金形式持有。當然，也可以購買存款證明(CD)，但這本質上是 CD 購買者向發行 CD 的銀行的貸款。
聯邦存款保險公司 (FDIC) 為聯邦保險機構的每位賬戶持有人提供最高 250,000 美元（本金和利息）的存款（現金和 CD）保險。 （對於IRA ，保險金額可能為 250,000 美元。）這些金額涵蓋了每個單獨銀行的每個帳戶的不足。例如，如果瓊斯夫人在 XYZ 銀行有一個個人賬戶，並且與她的丈夫有一個聯名賬戶，那麼這兩個賬戶將分別得到保障。此外，如果她有另一家銀行的 FDIC 保險 CD，該 CD 也將單獨承保。
FDIC 是美國政府的獨立機構，但其資金完全來自會員公司支付的保險費和這些資金的收益。但是，FDIC 得到了美國政府的充分信任和信譽的支持。自 1934 年成立以來，保險資金從未向破產機構的存款人損失過。
經紀賬戶和 SIPC
雖然銀行主要處理存款和貸款，但經紀人在證券市場中發揮作用，主要是作為中介。 （經紀公司也有其他頭銜，但我們將把這個討論限制在他們在證券市場中最簡單的功能。）他們的主要目的是為他們的客戶購買、出售和持有證券。在此職能中，他們受到美國證券交易委員會(SEC) 及其經營所在的各種證券市場的嚴格監管。一些最重要的法規涉及淨資本要求、客戶資產的隔離和保管以及客戶賬戶的記錄保存。
證券投資者保護公司 (SIPC) 由國會於 1970 年創建，與 FDIC 不同，它既不是機構也不是監管機構。相反，它由其成員提供資金，其主要目的是在經紀公司倒閉的情況下返還資產，通常是證券。
例如，大多數股票實際上並沒有在經紀公司以實物形式持有。它們由 SEC 批准的存管機構或信託公司持有。最常見的是，它們由存託信託公司(DTC) 以電子形式持有。例如，國債的買賣完全是電子化的，所有權記錄實際上保存在財政部。向個人發行債券和/或股票實物證書的舊時代正在迅速結束，因為以電子形式持有這些證券更加容易和安全。它還有助於證券買賣時經紀公司之間的交易結算。
SIPC 涵蓋高達 500,000 美元的客戶賬戶缺口，其中包括 100,000 美元的現金。僅當經紀公司倒閉時客戶證券丟失時，此保險才生效。此外，大多數大型經紀公司持有的補充保險遠遠超過 SIPC 投保的 500,000 美元。每個經紀公司維持的超額覆蓋範圍不同，因此在開設新賬戶時值得詢問。
SIPC 保險的注意事項
SIPC 未涵蓋某些內容。與 FDIC 不同，它不是全面覆蓋。一些未涵蓋的內容包括：
儘管從技術上講，SIPC 不能防止欺詐，但大多數大型經紀公司都持有股票經紀人的一攬子債券。 （單一的、有限的情況通常涵蓋在正常的業務過程中，而不依賴於保證金。）
SIPC 保險在失敗的經紀人是與有償付能力的經紀人的許多未完成交易的對手方的情況下變得複雜，或者在失敗的經紀人沒有保持足夠記錄的情況下。在這些情況下，由於獲得了正確的信息，索賠的實際解決可能會延遲。
銀行賬戶和經紀賬戶之間的相似之處
基金所有權
銀行存款和經紀公司證券的相似之處在於，客戶資金是隔離的，由賬戶持有人所有。銀行可以根據其持有的存款總額確定其總貸款額，但不會直接使用個人存款進行貸款。同樣，經紀人不能使用客戶資金來支持其業務的其他部分。唯一的例外是經紀商可以質押最多 140% 的客戶證券來為該客戶提供保證金貸款。 （這支持經紀人從銀行獲得的貸款，用於為客戶的保證金借款提供資金。）
信用違約掉期
在金融壓力時期，銀行和券商的相對安全性最明顯的指標之一就是所謂的機構信用違約掉期利差。這些在金融媒體上定期發布，它們代表了其他金融機構對特定銀行或經紀人的感知風險。價差越高，財務複雜的機構集團所感知的風險就越大。
警告信號
尤其是在金融壓力大的時候，同類型機構之間的差異會變得非常大，它們可以提供預警信號。例如，就銀行而言，一個警告信號可能是一家銀行提供的 CD 利率明顯高於其他銀行。這可能還有其他與市場相關的原因，但這值得進一步調查。
理想的解決方案
FDIC 和 SIPC 都參與了銀行或經紀公司倒閉的情況。兩者的首選解決方案是由有償付能力的成員機構友好收購。在可能的情況下，經紀賬戶和客戶存款賬戶將被轉移，並通知客戶更改。
銀行賬戶和經紀賬戶之間的差異
那麼 FDIC 和 SIPC 之間以及銀行和經紀公司持有的資產的安全性之間有什麼區別？
持有資產形式
在經紀公司持有的資產很少以現金的形式持有。除結算過程中的資產外，經紀公司的大部分現金餘額將存放在該經紀商運營的某種形式的貨幣市場基金中。
擔保資產形式
讓我們用一個例子來說明 SIPC 是如何工作的。假設您在經紀公司倒閉的那天擁有 600,000 美元的股票和 150,000 美元的貨幣市場基金。 SIPC 只能找到您的 200,000 美元股票和貨幣市場賬戶。 SIPC 將為您的股票賬戶中的差額提供保險，並替換總共丟失 400,000 美元的股票。
當你最終拿回價值 400,000 美元的股票時，它是否仍然值 400,000 美元是另一個問題。您將獲得證券，但這些證券的價值無法得到保證——這是銀行和經紀公司之間的主要區別。現金就是現金，如果你今天的銀行賬戶裡有 10,000 美元，明天它就值 10,000 美元；如果您擁有 40,000 股今天價值 10 美元的 XYZ 股票，那麼明天它們可能不值 10 美元。 SIPC 只是向您保證您將獲得 40,000 股 XYZ 股票。
在某些情況下（通常涉及記錄保存做法較差的小型機構），SIPC 將直接介入或與聯邦政府指定的受託人合作清算公司。如果客戶證券或現金丟失，SIPC 將使用自有資金補足差額。此外，如果任何客戶持有超過 SIPC 涵蓋的 500,000 美元的現金和證券，清算公司產生的任何超額資金將首先在這些客戶之間按比例分配（例如，在一般債權人之前）。 SIPC 聲稱，破產經紀公司 99% 的客戶已全額收回資產。
持有資產的名稱
出於簡單和跟踪的原因，經紀賬戶中持有的資產通常以街道名稱持有，即以經紀公司的代理人（可能是其本身或其他指定的附屬公司）的名義持有。儘管這些資產被嚴格隔離並代表賬戶持有人持有，但確實會發生錯誤。根據您自己的記錄檢查經紀報表，及時報告錯誤並將這些報表保存一段合理的時間是非常重要的。這與每月檢查您的銀行餘額一樣重要。即使您的銀行或經紀人倒閉的可能性很小，擁有良好記錄也將加快追回資產的過程（如果發生的話）。
這對你意味著什麼
儘管有許多法律、監管和“業務過程”保證，銀行和經紀人的客戶仍應了解持有其資產的機構。首先要檢查的是該公司是否是 FDIC 和/或 SIPC 的成員。這通常會在公司辦公室、文獻和網站上顯著展示。
其他重要問題包括：
- 該機構經營了多長時間
- 它擁有多少資本與其監管要求
- 企業信用等級
- 是否有補充保險
結論
大型銀行和券商倒閉的案例很少，近幾十年來，SIPC 清算的案例也很少。特別是自 2001 年 9 月 11 日紐約市發生恐怖襲擊以來，記錄保存系統變得更加複雜，保護性冗餘更加普遍。但是，財務失敗的可能性仍然存在，對持有您資產的公司的實力進行基礎研究是一種財務上合理的做法，無論是銀行還是經紀人。