什麼是保證金賬戶？

保證金賬戶是經紀商借給客戶現金購買股票或其他金融產品的經紀賬戶。賬戶中的貸款以購買的證券和現金為抵押，並附帶定期利率。因為客戶是用借來的錢投資，所以客戶使用槓桿會放大客戶的利潤和損失。

保證金賬戶如何運作

如果投資者以保證金資金購買證券，而這些證券的升值幅度超過了對基金收取的利率，則與僅以自己的現金購買證券相比，投資者將獲得更好的總回報。這就是使用保證金資金的優勢。

不利的一面是，只要貸款未償還，經紀公司就會對保證金基金收取利息，從而增加了投資者購買證券的成本。如果證券價值下跌，投資者將陷入困境，除此之外還必須向經紀人支付利息。

如果保證金賬戶的淨值低於維持保證金水平，經紀公司將向投資者發出追加保證金通知。在指定的天數內——通常在三天內，儘管在某些情況下可能會更少——投資者必須存入更多現金或出售一些股票，以抵消證券價格與維持保證金之間的全部或部分差額。

經紀公司有權要求客戶增加他們在保證金賬戶中的資本金額，如果經紀人認為他們自己的資金有風險，則出售投資者的證券，或者如果他們不履行追加保證金通知或起訴投資者，或如果他們的賬戶餘額為負數。

投資者有可能損失比賬戶中存入的資金更多的錢。由於這些原因，保證金賬戶只適合對額外投資風險和保證金交易要求有透徹了解的成熟投資者。

保證金賬戶不得用於以保證金購買個人退休賬戶、信託或其他信託賬戶中的股票。此外，保證金賬戶不能用於低於 2,000 美元的股票交易賬戶。

其他金融產品的保證金

股票以外的金融產品可以保證金購買。例如，期貨交易者也經常使用保證金。

對於其他金融產品，初始保證金和維持保證金會有所不同。交易所或其他監管機構設定了最低保證金要求，儘管某些經紀商可能會提高這些保證金要求。這意味著保證金可能因經紀人而異。期貨所需的初始保證金通常遠低於股票。雖然股票投資者必須承擔交易價值的 50%，但期貨交易者可能只需要承擔 10% 或更少。

大多數期權交易策略也需要保證金賬戶。

保證金賬戶示例

假設保證金賬戶中有 2,500 美元的投資者想要以每股 5 美元的價格購買諾基亞的股票。客戶可以使用經紀人提供的最多 2,500 美元的額外保證金資金來購買價值 5,000 美元的諾基亞股票或 1,000 股。如果股票升值至每股 10 美元，投資者可以以 10,000 美元的價格出售股票。如果他們這樣做，在償還經紀人的 2,500 美元後，不計算最初投資的 2,500 美元，交易者將獲利 5,000 美元。

如果他們沒有借入資金，當他們的股票翻倍時，他們只會賺到 2,500 美元。通過雙倍的倉位，潛在利潤翻了一番。

但是，如果股價跌至 2.50 美元，客戶的所有錢都會花光。由於 1,000 股 * 2.50 美元是 2,500 美元，除非客戶在賬戶中投入更多資金，否則經紀人會通知客戶該頭寸正在平倉。客戶損失了資金，無法再維持倉位。這是追加保證金。

上述情況假設不收取任何費用，但是對借入的資金支付利息。如果交易耗時一年，利率為 10%，客戶將支付 10% * 2,500 美元，即 250 美元的利息。他們的實際利潤是 5,000 美元，減去 250 美元和佣金。即使客戶在交易中虧損，他們的損失也會增加 250 美元加上佣金。

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