如何選股：道瓊斯理論
道瓊斯理論是股票市場中最著名的技術分析方法之一，創始人是美國的查爾斯·道（CharlesDow）。此理論的重要印證指標是美國的運輸平均指數和工業平均指數，它不僅能根據道瓊斯工業股平均指數以及鐵路股平均指數的波動，來解釋並預測股市未來動向，而且還能成爲股指一般景氣動向的指標。
（1）道瓊斯理論中的股價波動三種趨勢。
1. 原始趨勢——多頭市場與空頭市場。是指股價長期趨勢，也是最主要的、基本的趨勢。即股價全面上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常爲1年或1年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，基本趨勢持續下降就形成了空頭市場。在多頭市場裏，一段行情的平均指數相對於前段行情的平均指數創下新高，平均指數一峯比一峯高。在空頭市場裏，一段行情中的平均指數相對於前段行情的平均指數創下新低，平均指數一谷比一谷低。1902年道氏去逝之後，華爾街商報的編輯漢密爾頓（WiliamP.Hamilton）根據道氏概念繼續形容並解釋股價趨勢運轉，前後共花了27年的時間，才使道瓊斯理論雛型確立，而道氏在世時，尚沒有道瓊斯理論的學說。從期限上來看，道氏曾收集從1900年6月到1923年8月期間的股票市場變動資料並加以統計與分析，發現多頭市場趨向從開始至結束，最長約3~4年，最短也有15個月，平均經歷25個月。空頭市場趨向從開始到結束，最長約2年，最短也有11個月，平均經歷17個月。
2. 次級趨勢——中長期反轉形態。次級趨勢是指長期上漲趨勢中的下跌階段，或長期下跌趨勢中的回升階段。因爲次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，並對基本趨勢產生一定的牽制作用，因而也稱爲股價的修正趨勢。對於次級趨勢期間，道氏認爲，大約是兩星期到一個月或更久，修正幅度（跌幅或漲幅）約爲前段基本趨勢上漲幅度或下跌幅度的八分之三。通常在每一個多頭市場或空頭市場，總會出現兩三個次級波動。次級波動是強勢或弱勢市場很正常的修正形態，它們的起因是由於投資大衆太樂觀或太悲觀，促使股價暴漲或暴跌，因而形成技術性的回跌或反彈。莊家一般乘此機會調節市場供需狀況，調節的結果是普通投資者-般會獲利了結。道瓊斯理論在股價的基本跌勢行情中表現尤爲突出，股價跌勢愈深，回升的可能性越肯定。可惜並沒有數學公式可以計算出次級波動發生與結束的時間，因此引用道瓊斯理淪時，缺乏經驗的投資者不易把原始趨勢移動與次級趨勢移動區分開來，從而降低了對大勢研判的正確性。
3. 短期趨勢——日常波動。短期趨勢，是指股票價位每日的波動。其波動快則數小時，慢則幾天內就結束，反映了股價在幾天之內的變動情況，因此沒有什麼重要性。
上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場裏，主要趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。其中，多頭市場好比漲潮期間，空頭市場好比退潮期間。在漲潮期間，一個接一個的海浪不斷地湧來拍打海岸，直到最後到達最高點，也就是，每個接着襲來的波浪都比前一波浪水位要高，而每個波浪退去時都要比襲來時退得少一些，也就是來多去少，從而使水位逐漸升高。在退潮期間，每個接着襲來的波浪都比前一波浪水位要低，後一波浪不能達到前一波浪的高度，也就是去多來少，從而使水位逐漸消退。漲潮（退潮）期的波浪就好比次級趨勢。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動相比較，它們是不重要的日常變動。潮汐，波浪，漣漪代表着市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。
在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地拋出股票。短期投資者則對股價的修正趨勢比較感興趣，他們的目的是想從中獲取矩期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人爲操縱，因而不便作爲趨勢分析的對象。需要說明的是，投資者一般無法操縱股價的基本趨勢，只有國家財政部門纔有可能進行有限的調節。
（2）道瓊斯理論中的最重要原則。
1. 價的漲跌導致大盤平均指數的上下落差，而指數上下波動現象必定反映出對大盤供需的影響。除了一些人類暫時無法控制的自然災害無法由指數走勢上表現出來外，指數的波動多數時候是真實地反映出了市場的實際供需關係。
2.量價須互相配合。道氏認爲在股價走勢圖中，成交量應爲研判股價走勢訊號的重要工具。道氏認爲，放量是多頭市場的必須現象，放量必須作爲股價上升的重要推動力。道氏認爲，如果行情是處在空頭市場，當股價下跌時，成交量會擴大，而對於一個次級趨勢的反彈上升，反而成交量會縮小，呈現典型的價量背離現象。
3. 股價長期趨勢的發展階段，在道瓊斯理論中把它劃分爲三段層次。
第一階段爲打底過程。此時以股價的發展形態看，往往是成交量極度萎縮，市場喪失信心，股價處於一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠見的投資者正悄悄地尋覓時間，逐級介入。
第二階段爲底部完成向上。這一階段，市場經濟情況開始改善，股價開始上升，技術派投資者開始漸漸介入。
第三階段爲行情的成長與爆發。主要體現在大衆投資者開始積極參與，大量利多消息開始在市場中和新聞媒體間傳播，市場的投機氣氛開始愈來愈濃厚。