什麼是有形賬面價值 (PTBV)？
價格與有形賬面價值 (PTBV) 是一種估值比率，表示證券價格與公司資產負債表中報告的硬資產或有形淨資產賬面價值的比較。有形賬面價值等於公司賬面總價值減去專利、知識產權、商譽等無形資產的價值。
重點
- 有形賬面價值 (PTBV) 衡量公司相對於硬資產或有形資產的市場價值。
- 有形賬面價值數字等於公司的總賬面價值減去任何無形資產的價值。
- 從理論上講，股票的每股有形賬面價值代表如果公司停止運營並清算其所有資產，投資者將從每股獲得的金額。
- 與以較低比率交易的股票相比，以較高 PTBV 比率交易的股票有可能給投資者帶來更大的股價損失。
- PTBV主要適用於擁有較高硬資產比例的工業或資本密集型企業。
了解價格與有形賬面價值 (PTBV)
有形資產（硬資產）是公司擁有的可以物理觸摸或處理的資產。示例包括機械、設備、原材料、庫存、車輛、財產等。
從理論上講，股票的每股有形賬面價值代表如果公司停止運營並以公司會計賬簿上記錄的價值清算其所有資產，投資者將從每股獲得的金額。
根據經驗，以較高 PTBV 比率交易的股票可能會給投資者帶來比以較低比率交易的股票更大的股價損失，因為每股有形賬面價值可以合理地被視為股票可以交易。
PTBV 公式
PTBV = 股價/每股有形賬面價值
在哪裡：
何時將價格用於有形賬面價值
PTBV主要適用於擁有較高硬資產比例的工業或資本密集型企業，而不是從事輕製造業或服務型行業的企業。
例如，PTBV 作為技術領域的估值衡量標準毫無意義，因為科技公司的大部分估值來自知識產權，一種無形資產。對於擁有長期土地的公司，投資者還必須謹慎對待 PTBV。該土地以歷史成本計價，並未在資產負債表上每年進行標記，導致 PTBV 比率高得令人難以置信。
有形賬面價值的價格示例
截至 2020 年底，通用汽車的有形賬面價值為 444.4 億美元（總淨資產為 2351.9 億美元減去 52.3 億美元的商譽和無形資產減去 1855.2 億美元的負債）。 14億美元的流通股，每股有形賬面價值為31.74美元。
通用汽車在 2020 年最後一天的每股收盤價為 41.64 美元。因此，PTBV 為 41.64 美元/31.74 美元，即 1.31。分析師可以研究該比率的趨勢或將其與同行進行比較。
PTBV 與市賬率 (P/B) 有何不同？
這兩個指標幾乎相同，除了 P/B 將包括所有資產的賬面價值，包括無形資產。 PTBV 不包括知識產權（專利、商標等）和商譽等無形資產。
PTBV 什麼時候最有用？
今天，許多公司從無形資產中獲得了大量價值，而資產負債表上的有形資產可能並不多。因此，在評估依賴硬資產的資本密集型公司（如製造商或礦工）時，PTBV 最有用。
PTBV 代表什麼？
PTBV 代表公司股票的市場價值與出售其所有硬資產所獲得的金額的倍數。