雙類股票定義

  |  

什麼是雙重類別股票?

雙重類別股票是指公司發行兩個股票類別。例如,雙重股票結構可以由A 類B類股票組成。這些股份在投票權和股息支付方面可能不同。

當發行多種股票類別時,通常一種向公衆提供,而另一種向公司創始人、高管和家人提供。向公衆提供的類別通常具有有限的投票權或沒有投票權,而向創始人和高管提供的類別具有更多的投票權,並且通常提供對公司的多數控制權。

要點

  • 具有雙重股權結構的公司或股票具有兩種或兩種以上具有不同投票權的股份。
  • 通常情況下,內部人可以訪問提供更大控制權和投票權的一類股票,而向公衆提供一類幾乎沒有或沒有投票權的股票。
  • 支持者表示,這些類型的結構允許創立和目前經營公司的人着眼長遠,而不是受制於希望立即獲得更大利潤的短期投資者的擺佈。
  • 雙重股權結構是有爭議的,因爲它們不允許公衆股東在經營公司方面擁有發言權,並且不公平地分配風險。

瞭解雙重類別股票

雙重類別股票旨在賦予特定股東投票控制權。可以創建具有不平等投票權的股票類別,以滿足不想放棄控制權但確實希望公共股票市場提供融資的所有者。

在大多數情況下,這些所謂的超級投票權股份不會公開交易,公司創始人及其家人通常是雙重股權公司的控股集團。儘管多個股票類別沒有標準命名法,但 A 類股票通常優於 B 類股票。但是,在其他情況下,情況正好相反。這就是爲什麼投資者在考慮投資一家擁有不止一類股票的公司時應該研究公司股票類別的詳細信息。

知名公司,如福特和沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司,擁有雙重股權結構,讓創始人、高管和家族能夠以相對較小比例的總股本控制多數投票權。

例如,福特的雙層結構使福特家族控制了 40% 的投票權,同時擁有公司總股權的一小部分。一個極端的例子是 Echostar Communications 的 CEO Charlie Ergen,他憑藉其強大的 A 類股票控制了大約 91.8% 的選票。

雙層結構允許公司在不犧牲控制權的情況下獲得公共資本。

特別注意事項

雖然它們最近變得流行,但雙層結構已經以各種形式出現了一段時間。

紐約證券交易所(NYSE) 在 1926 年對汽車公司 Dodge Brothers 的公開發售提出強烈抗議後,於 1940 年禁止了雙重股權結構,其中包括對公衆的無投票權股份。然而,由於其他交易所的競爭,該交易所在 1980 年代恢復了這種做法。股份一經上市,公司不得逆轉歸屬於新類別的任何表決權,或發行任何具有優先表決權的類別的股份。

7%

根據哈佛法學院的一項研究,羅素 3000 指數中具有雙重或多重結構的美國公司的大致百分比。

近期,在上市期間選擇雙重股權結構的公司數量成倍增加。在科技初創公司中尤其如此,其中許多公司使用這種策略來保持對他們的服裝的控制。 Alphabet Inc. 的谷歌是這一趨勢中最著名的例子(見下文)。

Alphabet Inc. 旗下的谷歌是這一趨勢中最著名的例子。許多投資者對谷歌的首次公開募股(IPO) 感到沮喪,當時這家互聯網巨頭擁有全球前 30 大公司的市值,以 10 倍於普通 A 類股票的票數向創始人發行第二類 B 股股票。公衆。

一些股票指數已經停止包括具有雙重結構的公司。標準普爾 500 指數和富時羅素指數就是兩個這樣的指數。

雙類股票爭議

雙重類別股票結構是有爭議的。他們的支持者認爲,這種結構使創始人能夠展示出強大的領導力,並將長期利益置於近期財務業績之上。它還有助於創始人保留對公司的控制權,因爲可以通過他們的絕對多數投票權避免潛在的收購

另一方面,反對者認爲該結構允許一小部分特權股東保持控制權,而其他股東(投票權較小)提供大部分資本。實際上,風險分佈不均。

創始人能夠以最小的經濟風險從公開市場獲得資金。股東承擔與戰略相關的主要風險。

學術研究證明,對於內部人士來說,強大的股票類別實際上會阻礙長期的優異表現。另一組股東提出了一條中間道路。他們認爲,可以通過對此類結構設置有時限並允許股東隨着時間的推移積累投票權來限制雙重股權結構的影響。

雙重結構的例子

Alphabet 的子公司 Google 是具有雙重股權結構的公司中最著名的例子。 2004 年上市時,這家搜索巨頭在其發行中公開了兩類股票。 A 類股票保留給普通投資者,每股擁有一票。 B 類股保留給創始人和高管,其投票數是“普通”A 股的 10 倍。

鑑於這家互聯網巨頭擁有全球前 30 家公司的市值,許多投資者對此次首次公開募股(IPO) 感到沮喪。後來,公司又增加了第三類股份。這些 C 類股票的投票權爲零。

其他具有雙重結構的公司有 Meta(前身爲 Facebook)、Zynga、Groupon 和阿里巴巴。

推薦閱讀

相關文章

標準普爾 500 指數衡量什麼以及如何計算?

標準普爾 500 指數標準普爾 500 指數按在紐約證券交易所或納斯達克上市的市值衡量 500 家最大公司的股票價值。標準普爾的目的是提供一個可以快速了解股市和經濟的價格。事實上,標準普爾 500 指數是金融媒體和專業人士最常用的衡量標準,而主流媒體和公眾可能更熟悉道瓊斯工業平均指數。

首次公開募股後保持對業務的控制

作爲貴公司的創始人和首席執行官,您比任何人都更加努力地工作和犧牲,以使其成功。您已經完成了研究,諮詢了值得信賴的顧問,並決定將公司發展提升到新水平的最佳方式是通過首次公開募股 (IPO) 。但你不希望普通股東、公司董事會成員或投資公司,他們沒有爲公司付出血、汗和淚來決定公司的運作方式。

雙重股權的兩面

聽起來好得令人難以置信:擁有公司總股票的一小部分,但獲得最多的投票權。這就是雙重股權背後的真相。它們允許非交易股票的股東控制公司對財務股權的條款。雖然許多投資者希望消除雙重股權,但美國有數百家公司擁有雙重A股和B股,甚至是多重上市股份。

Alphabet 的 GOOG 與 GOOGL:有什麼區別?

Alphabet 的 GOOG 與 GOOGL 有什麼區別? GOOG 和 GOOGL 是 Alphabet(該公司前身爲 Google)的股票代碼。 GOOG 和 GOOGL 股票代碼之間的主要區別在於,GOOG 股票沒有投票權,而 GOOGL 股票有。

A類股票與B類股票:有什麼區別?

A類股票與B類股票:概述 公司 股票的A類股票 和B類股票之間的差異通常歸結為分配給 股東的投票權的數量。A類股東通常具有更大的影響力。 儘管A類股東幾乎總是擁有更多的投票權,但這實際上並不是一項法律要求。A類股票通常由在公司擔任管理職務的人員持有,以保持足夠的控制權。

多個股份類別和超級投票權股份

當一家公司上市時,它通過發行股票來籌集資金,其中每個單位代表一個所有者權益。公司首次公開募股(IPO) 後,股票在紐約證券交易所(NYSE) 和納斯達克等證券交易所的二級市場交易。股票通常根據其權利和持有者進行不同的分類。普通股是一類,在公司資產負債表的股東權益部分下報告。這類股票可以進一步分為不同的股票類別。

相關詞條

標普中型股 400 指數

什麼是標準普爾中型股 400 指數? S&P MidCap 400 一詞是指標準普爾(S&P) 發布的基準指數。該指數由 400 家公司組成,這些公司廣泛代表中等市值在 36 億美元至 131 億美元之間的公司。標準普爾中型股 400 指數於 1991 年推出。

B類股

什麼是 B 類股? B 類股是普通股的一種分類,可能附帶比 A 類股更多或更少的投票權。如果發生破產,B 類股的還款優先級也可能較低。公司的招股說明書、章程和章程中包含對公司不同類別股票的詳細描述。摘要B類股由公司作爲普通股發行,與A類股相比,投票權和股息優先級較低。

投票股份

什麼是投票股份?投票股份是賦予股東對公司決策事項進行投票的權利的股份。在大多數情況下,公司的普通股代表有投票權的股份。不同類別的股份,例如優先股,有時不允許投票權。要點有投票權的股票讓投資者對如何制定公司的公司政策有發言權,包括董事會的選舉。有投票權的股份還批准或拒絕重大的公司行動,例如合併。

控制權益定義

什麼是控股權益?控股權一詞是指股東或以實物方式行事的集團持有公司大部分有表決權的股份時出現的情況。擁有控制權會使控股實體對任何公司行為產生重大影響。擁有控制權的股東通常能夠指導公司的發展並做出最具戰略性和運營性的決策。重點摘要控股權益是指股東持有公司多數表決權的股份。

獎章簽名保證

什麼是獎章簽名保證?獎章簽名保證是幾種特殊認證印章之一,可保證授權證券轉讓的簽名是真實的。當所有者想要出售或轉讓以實物憑證形式持有的證券(例如股票或債券)時,各方通常會要求提供徽章簽名擔保。如果所有者通過經紀人持有證券,他們將不需要獲得簽名保證來出售或轉讓證券。

股票代碼(股票代碼)

什麼是股票代碼(股票代碼)?股票代碼是為交易目的分配給證券的一系列獨特字母。在紐約證券交易所(NYSE) 上市的股票可以有四個或更少的字母。在納斯達克上市的證券最多可以有五個字符。符號只是描述公司股票的一種簡寫方式,因此三個字母的符號與四個或五個字母的符號之間沒有顯著差異。股票代碼也稱為股票代碼。