什麼是新近度（可用性）偏差？
在行爲經濟學中，新近度偏差（也稱爲可用性偏差）是人們過度重視新信息或事件而不考慮這些事件長期的客觀概率的傾向。
可用性偏差對金融市場很重要，因爲對最近市場新聞或事件的記憶可能會導致投資者非理性地認爲類似事件再次發生的可能性大於其客觀概率。因此，投資者可能會決定在熊市中賣出，或在泡沫中買入，因爲當崩盤和泡沫發生時，人們的腦海中會浮現出它們的身影。
要點
- 新近度偏差或可用性偏差是行爲經濟學中發現的一種認知錯誤，人們錯誤地認爲最近發生的事件很快就會再次發生。
- 這種傾向是非理性的，因爲它掩蓋了事件發生的真實或客觀概率，導致人們做出錯誤的決定。
- 新近偏差可以幫助解釋諸如“熱手”謬誤以及股市上的恐慌性拋售和泡沫購買等現象。
瞭解新近度（可用性）偏差
近期偏見的一個衆所周知的例子是，人們往往對最近發生的鯊魚襲擊事件反應過度。鯊魚襲擊，尤其是致命的襲擊，極爲罕見，每年只造成少數人死亡。例如，2021 年，全球僅報告了 73 起無端鯊魚襲擊事件，與之前五年平均 72 起事件持平。然而，在有關鯊魚襲擊的報道後，在海里游泳的人大大減少，許多人認爲這種可能性比實際情況要大得多。事實上，在 1975 年大片《大白鯊》上映後，鯊魚無端攻擊的觀念變得異常突出，導致游泳者比前幾年少得多。
對於投資者來說，可用性偏差會影響人們根據最近的事件或頭條新聞做出的交易決策，預期此類事件比實際情況更頻繁。在市場崩盤期間，人們可能會採取消極的看法，認爲熊市趨勢將持續下去，儘管下跌可能只是一次調整。另一方面，在資產泡沫期間，當價格達到不再受基本面支撐的水平時，人們可能會繼續買入，錯誤地認爲上漲只會持續下去。
無論是鯊魚還是股票，過度重視最近的（即可用的）信息都是不合理的，因爲它不能準確反映未來事件的真實概率。
糾正新近偏差
近期偏見可能很難消除，因爲它會影響人類的恐懼和貪婪情緒，而這些情緒是強大的力量。此外，我們的大腦會優先關注那些記憶猶新的近期事件，而舊事件則會逐漸淡出腦海。
對於投資者來說，對抗近期偏差的最佳方法是制定投資策略並堅持下去，無論短期市場波動如何。提前計劃如何以及何時重新平衡您的投資組合以及何時重新評估您的長期投資配置。當然，這往往說起來容易做起來難，因爲人們可能會因根據當前事件採取某些行動的衝動而不知所措。幫助確保不干涉的方法的一種方法是使用自動化投資程序，例如機器人顧問，它可以消除交易決策中的人類情感。
示例：“熱手”
近期偏差的一個例子是“熱手”，或者是在一系列成功之後，一個人可能會繼續取得成功的感覺。這首先是在籃球運動中發現的（因此稱爲“熱手”），連續投進多個籃筐的球員被認爲會繼續得分。因此，球員可能會更頻繁地將球傳給那個人，即使他們的實際表現可能並不高於平均水平。
在市場上，投資者同樣傾向於投資那些最近幾年表現優於市場的基金經理，因爲他們覺得自己也有優勢。事實上，擁有異常長時間連續盈利的投資組合經理在未來幾年的表現往往會遜於同行。
當結果與之前發生的事情無關時，例如擲硬幣或擲骰子，熱手的可用性偏差甚至會發揮作用。在這種情況下，偏見呈現出賭徒謬誤的形式，即人們相信隨機事件更有可能發生，因爲它在過去發生過，或者，因爲它沒有發生過，所以它很可能發生。最近，所以它是“由於”擊中（即使每次滾動、旋轉或翻轉的概率保持完全相同）。