你好！本週的 ETF 總結重點介紹了黃金 ETF，今年迄今爲止其表現優於標準普爾 500 指數。當美聯儲最終暫停加息時，黃金會反彈嗎？
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最近有點淘金熱。
根據 FactSet 的數據，在過去一週至週三，投資者向 SPDR Gold Shares GLD增加了近 5.21 億美元。 FactSet 數據顯示，3 月 13 日，投資者向該基金注資 7.09 億美元，創下 2022 年 4 月以來的最大單日流入量。
在資金流入之前，美聯儲、財政部和聯邦存款保險公司於 3 月 12 日發表了聯合聲明，內容是在美國地區性銀行倒閉後政府採取緊急行動以幫助增強人們對銀行體系的信心
VettaFi 研究主管 Todd Rosenbluth 在接受電話採訪時表示：“由於與銀行業危機相關的不確定性以及美聯儲何時停止加息的不確定性，這是對質量的逃避。” “在不確定時期，黃金GC00一直是投資者的避風港，但現在它開始看到流量回升，”他說，特別是 SPDR Gold Shares 看到“過去一週資金流入強勁”。
今年迄今爲止，黃金 ETF 的股票表現優於標準普爾 500 指數SPX ，而在 2022 年，由於美聯儲迅速加息以應對仍然高企的通脹，黃金 ETF 的表現遠好於股票和債券。
SPDR Gold Shares 週三大幅上漲 1.7%，而美國股市在美聯儲宣佈利率決定和主席傑羅姆鮑威爾召開新聞發佈會後遭到拋售。根據 FactSet 的最新數據，該 ETF 在週四下午的交易中上漲超過 1%，使其今年迄今的漲幅超過 9%。
據 Rosenbluth 稱，該基金是最大的黃金 ETF，管理着約 580 億美元的資產，其次是 iShares Gold Trust IAU ，規模約爲 280 億美元。他說，這兩個基金都投資於實物黃金。
根據 FactSet 的最新數據，iShares Gold Trust 的股票週四下午也上漲，今年迄今漲幅超過 9%。
根據 FactSet 的數據，在資金流方面，SPDR Gold Shares 今年截至週三的資金流入爲 4.36 億美元，而 2022 年的資金流出約爲 25 億美元。
至於去年的表現，該基金僅下跌 0.8%。相比之下，SPDR S&P 500 ETF Trust SPY的股票在 2022 年下跌了 19.5%，這是自 2008 年以來最糟糕的一年，而 iShares Core US Aggregate Bond ETF AGG的總回報率下跌了 13%。
今年到目前爲止，SPDR S&P 500 ETF Trust 在週四下午的交易中上漲了約 3%，而 iShares Core US Aggregate Bond ETF 截至週三的總回報率超過 3%。
與此同時，Rosenbluth 表示，銀行系統近期出現的壓力將如何影響整體經濟仍存在疑問，一些投資者仍認爲 2023 年可能會降息。根據 CME FedWatch 工具，週四下午的聯邦基金期貨顯示，交易員預計今年會降息。
美聯儲週三宣佈將基準利率上調 25 個百分點至 4.75% 至 5% 的目標區間，並預計 2023 年可能只會再加息一次。“降息不在我們的基本情景中，”鮑威爾在聯邦公開市場委員會宣佈其政策決定後告訴記者。
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“從歷史上看，我們已經看到美聯儲暫停加息實際上開啓了黃金的看漲反彈，”abrdn 的 ETF 投資策略主管羅伯特明特在接受電話採訪時表示。例如，當美聯儲在 2000 年、2006 年和 2008 年暫停時，黃金價格上漲，他說。
根據 FactSet 的數據，根據週四下午的交易，管理着約 30 億美元資產的 abrdn Physical Gold Shares ETF SGOL今年迄今也上漲了 9% 以上。
“更具戰術性”
Rosenbluth 表示，最近流入最大的黃金 ETF SPDR Gold Shares 的資金回升尤爲突出，感覺“由於最近的市場環境而更具戰術性”。 FactSet 數據顯示，雖然 iShares Gold Trust 在截至週三的一週內吸引了超過 1.22 億美元的資金流入，但 SPDR Gold MiniShares Trust GLDM同期有少量資金流出。
Rosenbluth 表示，SPDR Gold MiniShares Trust 的規模比 SPDR Gold Shares 小得多，價格也更低，因此對長期戰略投資者具有吸引力。該基金擁有約 60 億美元的資產，費用率爲 0.10%，而規模較大的 SPDR Gold Shares 的費用率爲 0.40%。
Rosenbluth 表示，更便宜的 SPDR Gold MiniShares Trust 可能更多地被用作人們建立廣泛投資組合和“加入黃金的一部分”的“戰略配置”。但他表示，進行戰術押注的活躍交易者可能不會介意 SPDR Gold Shares 的成本較高，因爲它提供了更多的“流動性”，使其更容易交易。
“如果你想交易，擁有 GLD 可能更有意義，因爲它交易更多，”Rosenbluth 說，他指的是基金的代碼。他說，對於在六週內進行短期押注的交易員來說，其較高的成本可能“微不足道”，因爲費用比率代表了一年的成本。
與往常一樣，根據 FactSet 數據，以下是過去一週至週三表現最好和最差的 ETF。
好的…
| 最佳表現者 | ％表現 |
| VanEck 初級黃金礦工 ETF GDXJ | 6.2 |
| iShares Silver Trust SLV | 5.9 |
| abrdn 實物銀股 ETF SIVR | 5.8 |
| Global X Silver Miners ETF SIL | 5.1 |
| ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF SILJ | 5.1 |
| 資料來源：截至 3 月 22 日星期三的 FactSet 數據。不包括 ETN 和槓桿產品。包括紐約證券交易所、納斯達克和芝加哥期權交易所交易的 5 億美元或以上的 ETF。 |
……還有壞處
| 墊底的表演者 | ％表現 |
| 美國天然氣基金 LP UNG | -11.5 |
| SPDR 標準普爾生物科技 ETF XBI | -6.5 |
| 富達 MSCI 房地產指數 ETF FREL | -6.5 |
| 摩根大通 BetaBuilders MSCI 美國房地產投資信託 ETF BBRE | -6.1 |
| 房地產精選行業 SPDR 基金XLRE | -6.1 |
| 資料來源：FactSet |