股票知識入門：隨機漫步理論
一般理論認爲。股票、債券等投資受經濟、政治、社會因素的影響，經濟繁榮時，這些投資品種會升值；反之，經濟不景氣時，這些投資品種價格就會下跌。如果投資者能夠預測到哪一些因素支配價格，就可以預測股價未來走勢。
然而隨機漫步理論持相反看法，認爲：股價是由買賣雙方的交易確定的。買賣雙方都是在擁有完全透明的信息條件下進行交易的經濟人，股票價格不論怎樣變化，也不會與它的內在價值或本身價值相距太遠。所謂內在價值的衡量方法，就是以每股資產值、市盈率、派息率等基本因素來決定股價。就是說，現時股票的市價代表了千萬市場人士的看法，構成了一個合理價格。市價會圍繞着內在價值上下波動，但這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可尋的。
隨機漫步理論認爲，造成投資市場價格波動的主要原因有：1. 新的經濟、政治、新聞消息是隨意地，不固定地流入市場的。
2. 分析人士根據這些消息重新評估股票的價值並作出買賣的決定，導致股票發生新變化。
3. 因爲這些消息來得突然，甚至無跡可循，股票走勢推測是無稽之談，圖表派完全是一派胡言。
4. 股價由股票內在價值決定，並由買賣雙方決定。各個階段的股價是沒有聯繫的，正如概率中的無記憶性一般。
5. 由於股價沒有記憶性，試圖從股價波動找出所謂的原理去“戰勝”市場，註定會失敗。
總之，隨機漫步理論否定一切圖表分析的實用性，但是隨機漫步理論關於買賣雙方都是在完全信息條件下的經濟人的假設恰恰爲我們提供了增進技藝的方法：
1. 認真研究信息。
2. 不人云亦云。
3. 努力學習投資理論，不斷提高白已的認識水平。