牛熊證產品特點
牛熊證的運作方式和衍生權證極爲相似，牛熊證兼具現貨產品和衍生產品的雙重特點：在市場上，牛熊證是作爲現貨產品出現的，它有確定的流通數量，而其買賣與股票沒有差別，並非如期權、期貨一樣的保證金交易;另一方面，它具有衍生產品的槓桿效應，所以具備高風險和高利潤的特徵，其利潤理論上無上限，而最高損失可達100%。
牛熊證價格一般緊貼標的資產的價格，兩者價格走勢十分接近，在通常情況下價格變動比例爲1:1；其價格一般不受引伸波幅的影響，而且不隨時間值耗損。基於牛熊證是以一個荃準價和標的資產的價格變動來計算價值的，所以其價值的確定相當直接和明瞭。
對於買賣雙方而言，他們的收益和成本都相當清楚，就定價成交來說，價格即使受一些供求關係的影響，但由於其價值的透明度很高，牛熊證的價格仍能比較線性地隨標的資產的漲跌而漲跌。而且關鍵是牛熊證的價格都爲價內定價，這是牛熊證的強制收回機制決定的：就牛證來說，若行使價高於現價，則對於大於或等於行使價的收回價來說，此牛證還未被髮行就可強制收回了，這樣是沒有意義的，熊證也是類似的原理。
從這一點來看，能夠價內、價外、價平的衍生權證更能反映出市場的預期，即能對引伸波幅做出更準確的估計，所以，相比之下，衍生權證存在更多的投機套利，使其能大漲大跌。而牛熊證因爲定價機制簡單，所以能大幅降低引伸波幅的影響。另外，牛熊證的價值不像權證或期權和期貨，並不隨時間值耗損。