大多數人都希望儘可能避免閱讀長達 100 頁的文件，但美國證券交易委員會(SEC) 的冗長且技術性的10-Q和10-K文件通常是投資者成功的必需品。
幸運的是，這些文件大多是可以避免的常規描述和披露，本文將介紹如何快速閱讀這些文件以快速提取重要信息。
重點摘要
- 大多數向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的 10-Q 和 10-K 公司文件均含有可以避免的常規描述和披露。
- SEC 文件很有用，因爲它們提供了公司的最新動態以及關鍵的財務信息。
- “財務報表和補充數據”部分是 10-Q 和 10-K 的核心內容，提供了全面的財務概述。
- “管理層討論與分析”部分可能是 10-Q 或 10-K 文件中最重要的部分，有助於投資者完整閱讀。
- “財務報表附註”包含重要信息，可以幫助投資者避免潛在的欺詐情況。
爲什麼要閱讀10-Q和10-K文件？
SEC 文件爲投資者提供了有用且可靠的信息來源，因爲公司需要定期向股東更新信息。除了這些文件中包含的季度和年度財務報表外，投資者還可以查看數字背後的原因，瞭解業績爲何低於、達到或超過當期預期。
認真閱讀這些 SEC 文件還可以幫助投資者發現某些類型的會計欺詐行爲，從而避免欺詐活動。例如，公司可能會嘗試將庫存會計轉換爲更有利的會計類型，或者通過增加或減少非現金元素來掩蓋淨收入的下降——所有這些都會在這些文件中顯現出來。
在線查找 SEC 文件
SEC 文件可通過 SEC 網站的 EDGAR 系統查找。其他第三方網站（如SECFilings.com ）也提供數據和其他增值服務，幫助投資者整理和消化 SEC 文件。
10-Q 和 10-K 文件概覽
首次查看 10-Q 或 10-K 文件的投資者可能會對文件的大小感到有些驚訝，因爲文件通常超過 100 頁。但是，所有這些文件都分爲易於理解的部分，以便於閱讀。這三個部分包括：
- 業務概況——業務描述、與業務相關的風險因素、對公司有利和不利的法律訴訟、以及需要投票的事項等。
- 財務概覽——對公司期間業績的回顧、管理層對結果的討論和分析、會計程序或披露的變化、補充數據等。
- 治理概述——審查高管薪酬、管理層的實際所有權、與董事的關係以及會計費用等。
雖然所有這些部分都包含對投資者來說很重要的信息，但仍有許多監管披露信息可以被忽略。在下一節中，我們將介紹一個快速的三步流程，以便在幾分鐘內快速確定所需的信息。
快速閱讀 SEC 文件的 3 個關鍵步驟
10-Q 和 10-K 文件的關鍵部分是資產負債表、損益表和現金流量表。
資產負債表是對公司資產與負債的審查；這有助於檢查流動性比率、賬面現金以及欠他人的債務水平。
損益表是對公司收入和利潤的回顧；這有助於瞭解公司在收入和利潤方面的表現。同時，現金流量表是對銀行現金流入和流出情況的回顧；這有助於與損益表進行交叉覈對以覈實淨收入數字。
1. 從源頭獲取信息
“財務報表和補充數據”部分是 10-Q 和 10-K 報表的核心部分，提供了該期間的全面財務概述。
投資者應該開始分析這一部分，計算相對於前期的百分比增幅或減幅，並將數字與預期進行比較。
接下來，投資者應該計算關鍵比率，例如流動比率，並查看長期債務和現金水平，以確保資產負債表上不存在任何問題。
最後，投資者應該查看現金流量表，確保流入的現金來自企業運營，而不是來自創造性會計。
2. 瞭解新聞標題背後的真實故事
“管理層討論與分析”部分可能是 10-Q 或 10-K 文件中最重要的部分，有助於投資者完整閱讀。
投資者應完整閱讀本節，以瞭解收入、利潤率和財務報表上其他指標變化的原因。從本質上講，本節提供了僅顯示數字的新聞和標題背後的真實故事。
該部分還可以包含未來期間的指導以及其他說明，例如主要合同的更新，這些都是爲未來季度或幾年創建準確的收益和收入預測所必需的。
3. 檢查會計違規行爲
“財務報表附註”包含重要信息，可幫助投資者避免潛在的欺詐情況。最常見的欺詐領域包括：
- 收入確認——一些公司在收到付款或交付貨物之前確認收入，這可以使收入看起來更強勁。
- 無形資產——一些公司對無形資產的估值過高，這可以使資產負債表看起來更加強勁。
- 折舊——一些公司將資產折舊方式改變爲更有利的方法，這可以帶來更高的非現金收入。
公司有無數種方法來誇大收入和資產或隱藏損失——從提前確認收入到低估可疑賬戶——但一切都在附註中披露。因此，投資者檢查這些附註很重要，尤其是當財務報表上的內容看起來可疑時。
綜述
雖然 10-Q 和 10-K 文件乍一看可能令人望而生畏，但只需三步即可快速瀏覽其中的重要信息。使用這些技巧，閱讀這些文件的投資者可以避免誤導性的新聞標題，瞭解幕後的真實情況，並在幾分鐘內（而不是幾小時內）避免潛在的欺詐行爲。