道氏指出：“市場代表着任何人所瞭解、希望、相信和預期的任何事，而市場對所有這一切最終都將作出無情的判決。”不過，道氏眼中的市場行爲主要是指股價指數的走勢，與我們今天的概念有些不同。
漢密爾頓在《股市晴雨表》中闡述了隱藏在道氏理論背後的基本原則:“道·瓊斯工業和運輸業平均指數的運動是分辨市場未來走勢的關鍵。在信息最完備的部門列人圖表和分析之中的因素之外，股市還要考慮許多其他因素。由於股票交易所中的交易規模和趨勢代表着華爾街對過去、現在和將來的全部理解，所以完全不必像某些統計專家們那樣，在平均指數之外增加商品價格指數、銀行結算額、外匯波動、國內和國外貿易量等其他內容。股價指數早已把這一切考慮在內，並且恰如其分地把它們視爲用於預測未來的經驗。”
當然，市場感興趣的不是過去，甚至不是現在, 而是不斷地向前看，試圖包含未來的趨勢!因此，道氏指出:“華爾街可以得到的任何微小信息，都會像最明朗的信息一樣在股價運動中提前反映出來。市場不會告訴你今天的商業條件如何，它說的是幾個月以後的事。即使操縱行爲所包括的股票並非一種而是幾種，市場仍然會作出同樣的回答，操縱行爲對此無能爲力。操縱者只能操縱他預期和希望的價值(更多的時候是錯誤的)。”
通過前面的介紹已經表明，我們的確能夠通過道·瓊斯指數提前數月預測到商業的狀況，而其他指數或指數的綜合體都無法勝任這項工作。股價指數所具備的預側功能是進行技術分析的根本依據!這是由於一切事情都包含在股價平均指數之中，所以市場可以從不同的角度，通過不同的窗口爲未來發展趨勢作出估價與推測，而股指已經包容了基本分析人士希望瞭解的未來。因此可以說，市場行爲包容並消化一切，甚至包含操縱者的行爲。