我们继续深入关于冠军魔咒的研究，进入一个更加重要但是更少有人研究的领域——失败之后怎么办？尽管冠军容易跌倒，但我们也有理由相信冠军还有可能再爬起来。事实上，2009年的冠军L先生、2010年的冠军C先生等，都有过产品净值被腰斩之后，再度腾飞的事例。但为何有些人跌倒了能爬起来，有些人不能呢？这涉及三个重要的问题——如何从失败中学习；如何管理失败；以及如何从失败中复原。
哈佛商学院教授埃米·埃德蒙森研究了第一个问题。他认为很多企业高管高喊着失败是成功之母，但事实上，他们压根就没有从失败中学到什么。原因是大多数人对失败缺乏正确的认识。他把失败分为三类，认为有的失败应该问责，有的失败则值得赞许。
哥伦比亚大学教授麦格拉斯研究了第二个问题。她认为有必要对失败进行管理，她总结了智慧型失败的七个原则。
而积极心理学之父马丁·塞利格曼则对第三个问题进行了深入研究。他认为，从失败中复原的能力是可以培养和传授的。
今天，我们先来谈第一个问题——如何从失败中学习。
埃米·埃德蒙森对各行各业的企业进行了超过20年的研究，他发现一个奇怪的现象，就是大部分人都认为失败是坏事。而他的观点是：在企业发展的过程中，失败有时候是坏事，有时候是不可避免的事，有时候则是好事。他说，如果你认为所有的失败都是坏事，那就说明你不会从失败中学习。他把失败分为三类。
第一类，在可预测的运营环境中，有些失败是可以预防的。
第二类，在复杂的、不可预测的环境中，有些失败是不可避免的，但可以通过管理，避免灾难性的后果。
第三类，在探索新知识的领域，有些失败具备独特的价值，因为它可以创造知识。
放到投资领域来看，我们会发现，证券市场的特点是大部分时候不可预测。所以，投资家们所遭遇的失败，主要是第二类与第三类的失败。索罗斯曾说，重要的不是你做对了多少次，而是当你做对时，你下了多少注。
这话反之也同样成立——重要的不是你失败了多少次，而是当你失败时，你是否控制住了后果。
在投资领域，由于市场天然的不确定性，我们将会面临大量的第二类型失败。这时候需要的不是频繁自责，而是通过有效的机制，管理和控制好失败的损失。这也是我在之前的专栏中反复强调风险控制的原因。
至于第三种类型的失败，其中更是蕴含着创新的探索。我就认识一些投资圈的朋友，在做重大决策之前，他们通常会先进行试盘。这种试盘，可能成功，也可能失败。而即使失败，也是很有价值的失败。