场外交易市场可用于交易股票、债券、货币和商品。这是一个去中心化的市场，与标准交易所不同，它没有物理位置。这就是为什么它也被称为场外交易。公司可以进行场外交易的原因有很多，但这并不是提供大量风险敞口甚至大量流动性的选择。不过，在交易所交易确实如此。但是，公司有没有办法从一个转移到另一个？

继续阅读以了解有关这两个市场之间差异的更多信息，以及公司如何从场外交易转向标准交易所。

场外交易与主要交易所：概述

场外交易 (OTC) 证券是指未在纽约证券交易所(NYSE) 或纳斯达克等交易所上市的证券。这些股票不是在集中式网络上交易，而是通过经纪自营商网络进行交易。证券交易场外交易是因为它们不符合在市场交易所上市的财务或上市要求。它们价格低廉，交易稀少。

场外证券交易以几种不同的方式进行。交易者可以通过金融业监管局(FINRA) 提供的电子服务场外交易公告板(OTCBB) 下达买卖订单。还有OTC Markets Group——最大的场外交易运营商——已经让OTCBB黯然失色。 Pink Sheets是另一种场外交易低价股的上市服务，通常交易价格低于每股 5 美元。

另一方面，在主要证券交易所上市的证券交易量大，价格高于场外交易的证券。能够在交易所上市和交易可以让公司在市场上获得曝光率和知名度。为了上市，他们必须满足财务和上市要求，这些要求因交易所而异。例如，许多交易所要求公司以特定价值持有最少数量的公开股票。他们还要求公司在开始上市之前提交财务披露和其他文书工作。

运动力学

一家从事场外交易的公司跳到大型交易所并非不可能。但是，如上所述，在他们列出之前必须採取几个步骤。

公司及其股票必须满足其每股价格、总价值、公司利润、每日或每月交易量、收入和 SEC 报告要求的上市要求。例如，纽约证券交易所要求新上市公司至少有 2,200 名股东持有 110 万股公开股票，总市值至少为 1 亿美元。另一方面，想要在纳斯达克上市的公司需要至少有 550 名股东持有 125 万股公众股票，总市值为 4500 万美元。

其次，它必须通过填写申请并提供各种财务报表来验证其符合其标准，从而获得有组织的交易所的批准上市。如果被接受，该组织通常必须向其先前的交易所提供书面通知，表明其自愿退市的意图。交易所可能会要求公司发布新闻稿，将这一决定通知股东。

当一只股票在交易所（尤其是纽约证券交易所）新上市时，可能会引起很多轰动，但没有新的首次公开募股（IPO） 。相反，股票只是从通过场外交易市场交易到在交易所交易。

根据情况，股票代码可能会改变。从场外交易市场转移到纳斯达克的股票通常会保留其符号——两者都允许最多五个字母。由于纽约证券交易所法规将股票代码限制为三个字母，因此移至纽约证券交易所的股票通常必须更改其代码。

为什么要切换证券交易所？

公司可能希望转移到更大的官方交易所有多种原因。鑑于其规模，满足纽约证券交易所要求的公司偶尔会将其股票转移到纽约证券交易所以提高知名度和流动性。一家在全球多家交易所上市的公司可能会选择从一个或多个交易所退市，以控制成本并专注于其最大的投资者。在某些情况下，当公司不再满足当前交易所的财务或监管要求时，他们不得不不自觉地转移到不同的交易所。

受道琼斯启发的离开

尽管纽约证券交易所似乎是一家上市公司的巅峰之作，但对于一家公司来说，转换交易所可能是有意义的。例如，曾经是道琼斯工业平均指数30 家公司之一的卡夫食品公司自愿离开纽交所前往纳斯达克，成为有史以来第一家这样做的道指公司。搬迁时，卡夫计划拆分为两家公司。这一决定，加上纳斯达克显着降低的费用，促使了这一转变。

然而，对于大多数公司而言，与交换的婚姻往往是终生的关系。相对较少的公司自愿从一个交易所跳到另一个交易所。嘉信理财是一家在纽约证券交易所和纳斯达克之间来回移动的公司的例子。

退市

当上市证券从标准交易所移除时，就会发生退市。这个过程可以是自愿的或非自愿的。一家公司可能会决定其财务目标没有实现，并可能自行退市。交叉上市的公司也可以选择将其股票从一个交易所退市，而留在另一个交易所。

非自愿退市通常是由于公司财务状况不佳。但股票可能被迫退市还有其他原因。如果一家公司倒闭、破产、兼併或被另一家公司收购、私有化或不符合监管要求，可能会被要求非自愿退市。交易所通常会在採取任何退市行动之前向公司发出警告。

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