場外交易市場可用於交易股票、債券、貨幣和商品。這是一個去中心化的市場，與標準交易所不同，它沒有物理位置。這就是為什麼它也被稱為場外交易。公司可以進行場外交易的原因有很多，但這並不是提供大量風險敞口甚至大量流動性的選擇。不過，在交易所交易確實如此。但是，公司有沒有辦法從一個轉移到另一個？
繼續閱讀以了解有關這兩個市場之間差異的更多信息，以及公司如何從場外交易轉向標準交易所。
摘要
- 場外交易證券不在交易所上市，而是通過經紀自營商網絡進行交易。
- 公司只要滿足上市和監管要求，就可以從場外交易市場跳到標準交易所，這些要求因交易所而異。
- 交易所必須批准公司的上市申請，並附有財務報表。
- 一些公司選擇採取行動以獲得證券交易所提供的知名度和流動性。
場外交易與主要交易所：概述
場外交易 (OTC) 證券是指未在紐約證券交易所(NYSE) 或納斯達克等交易所上市的證券。這些股票不是在集中式網絡上交易，而是通過經紀自營商網絡進行交易。證券交易場外交易是因為它們不符合在市場交易所上市的財務或上市要求。它們價格低廉，交易稀少。
場外證券交易以幾種不同的方式進行。交易者可以通過金融業監管局(FINRA) 提供的電子服務場外交易公告板(OTCBB) 下達買賣訂單。還有OTC Markets Group——最大的場外交易運營商——已經讓OTCBB黯然失色。 Pink Sheets是另一種場外交易低價股的上市服務，通常交易價格低於每股 5 美元。
另一方面，在主要證券交易所上市的證券交易量大，價格高於場外交易的證券。能夠在交易所上市和交易可以讓公司在市場上獲得曝光率和知名度。為了上市，他們必須滿足財務和上市要求，這些要求因交易所而異。例如，許多交易所要求公司以特定價值持有最少數量的公開股票。他們還要求公司在開始上市之前提交財務披露和其他文書工作。
運動力學
一家從事場外交易的公司跳到大型交易所並非不可能。但是，如上所述，在他們列出之前必須採取幾個步驟。
希望從場外交易市場轉向標準交易所的公司必須滿足某些財務和監管要求。
公司及其股票必須滿足其每股價格、總價值、公司利潤、每日或每月交易量、收入和 SEC 報告要求的上市要求。例如，紐約證券交易所要求新上市公司至少有 2,200 名股東持有 110 萬股公開股票，總市值至少為 1 億美元。另一方面，想要在納斯達克上市的公司需要至少有 550 名股東持有 125 萬股公眾股票，總市值為 4500 萬美元。
其次，它必須通過填寫申請並提供各種財務報表來驗證其符合其標準，從而獲得有組織的交易所的批准上市。如果被接受，該組織通常必須向其先前的交易所提供書面通知，表明其自願退市的意圖。交易所可能會要求公司發布新聞稿，將這一決定通知股東。
當一隻股票在交易所（尤其是紐約證券交易所）新上市時，可能會引起很多轟動，但沒有新的首次公開募股（IPO） 。相反，股票只是從通過場外交易市場交易到在交易所交易。
根據情況，股票代碼可能會改變。從場外交易市場轉移到納斯達克的股票通常會保留其符號——兩者都允許最多五個字母。由於紐約證券交易所法規將股票代碼限制為三個字母，因此移至紐約證券交易所的股票通常必須更改其代碼。
為什麼要切換證券交易所？
公司可能希望轉移到更大的官方交易所有多種原因。鑑於其規模，滿足紐約證券交易所要求的公司偶爾會將其股票轉移到紐約證券交易所以提高知名度和流動性。一家在全球多家交易所上市的公司可能會選擇從一個或多個交易所退市，以控製成本並專注於其最大的投資者。在某些情況下，當公司不再滿足當前交易所的財務或監管要求時，他們不得不不自覺地轉移到不同的交易所。
受道瓊斯啟發的離開
儘管紐約證券交易所似乎是一家上市公司的巔峰之作，但對於一家公司來說，轉換交易所可能是有意義的。例如，曾經是道瓊斯工業平均指數30 家公司之一的卡夫食品公司自願離開紐交所前往納斯達克，成為有史以來第一家這樣做的道指公司。搬遷時，卡夫計劃拆分為兩家公司。這一決定，加上納斯達克顯著降低的費用，促使了這一轉變。
然而，對於大多數公司而言，與交換的婚姻往往是終生的關係。相對較少的公司自願從一個交易所跳到另一個交易所。嘉信理財是一家在紐約證券交易所和納斯達克之間來回移動的公司的例子。
退市
當上市證券從標準交易所移除時，就會發生退市。這個過程可以是自願的或非自願的。一家公司可能會決定其財務目標沒有實現，並可能自行退市。交叉上市的公司也可以選擇將其股票從一個交易所退市，而留在另一個交易所。
非自願退市通常是由於公司財務狀況不佳。但股票可能被迫退市還有其他原因。如果一家公司倒閉、破產、兼併或被另一家公司收購、私有化或不符合監管要求，可能會被要求非自願退市。交易所通常會在採取任何退市行動之前向公司發出警告。