什么是退市？
退市是将上市证券从证券交易所除名。证券的退市可以是自愿的，也可以是非自愿的，通常在公司停止运营、宣布破产、合并、不符合上市要求或寻求私有化时发生。
摘要
- 当股票从证券交易所移除时，就会发生退市
- 退市通常意味着股票未能满足交易所的要求。
- 对于主要指数而言，价格长期低于每股 1 美元是不受欢迎的，也是退市的一个原因。
- 退市后果严重，部分企业极力避免退市。
退市如何运作
公司必须符合特定的准则，称为“上市标准”，才能在交易所上市。每个交易所，例如纽约证券交易所 (NYSE) ，都制定了自己的一套上市规则和条例。未能达到交易所设定的最低标准的公司将被非自愿退市。最常见的标准是价格。例如，一家股价在几个月内低于每股 1 美元的公司可能会发现自己面临被退市的风险。或者，公司可以自愿要求退市。
当一些公司通过成本效益分析确定上市成本超过收益时，他们选择私有化。当公司被私募股权公司收购并将由新股东重组时，通常会出现退市请求。这些公司可以申请退市成为私人交易。此外，当上市公司合并交易为新实体时，原分立的公司自愿要求退市。
公司非自愿退市
退市原因包括违反规定和未达到最低财务标准。财务标准包括维持最低股价、财务比率和销售水平的能力。当公司不符合上市要求时，上市交易所会发出违规警告。如果违规行为继续存在，交易所会将公司股票退市。
为避免被退市，一些公司将对其股票进行反向拆分。这具有将几股合并为一股并乘以股价的效果。例如，如果一家公司执行 1 比 10 的反向拆分，它可以将其股价从每股 50 美分提高到每股 5 美元，在这种情况下，它不再有退市的风险。
退市的后果可能很严重，因为未在主要证券交易所之一交易的股票对投资者来说更难研究，也更难购买。这意味着公司无法向市场发行新股以建立新的财务计划。
通常，非自愿退市表明公司财务状况不佳或公司治理不善。应认真对待交易所发出的警告。例如，2016 年 4 月，在收到纽约证券交易所的通知五个月后，服装零售商 Aéropostale Inc. 因违规而被摘牌。 2016 年 5 月，该公司申请破产并开始场外交易（OTC）。在美国，除牌证券可以在场外交易，除非它们被除牌以成为私人公司或因为清算。