什么是高收盘价？
高收盘是股票操纵者使用的一种交易策略，即在交易的最后几分钟以高价进行小额交易，以给人留下股票表现非常好的印象。
重点摘要
- 高收盘是一种股票操纵策略，即在交易的最后几分钟以高价进行小额交易。
- 在流动性低、信息不对称程度高的股票中，高收盘价的使用尤其流行。
- 蜡烛图等指标可以帮助投资者判断是否存在任何交易操纵。
理解高收盘价
金融市场的交易时段结束时会出现高收盘价。收盘价是交易时段结束前最后一笔交易的价格。这些价格用于创建传统的线形股票图。它们也用于计算移动平均线。
由于收盘价受到广泛关注，交易员可以操纵收盘价，制造出股票上涨的假象。这种做法被称为高收盘，在流动性有限的微型股中尤其普遍（因为推动价格上涨所需的美元交易量较少）。收盘价还会抬高可能构成衍生品基础的股票衍生品的价格。同样，共同基金净资产价值也是使用收盘价计算的。
通过高收盘价进行的操纵大多发生在月末或季末。流动性低、信息不对称程度高的股票尤其容易受到操纵。
特别注意事项
西安大略大学经济学家乔尔弗里德 (Joel Fried) 在 2000 年发表了一份名为“高收盘”的报告，该报告指出，只要有几位投资者根据基本面采取行动（即交易股票），高收盘“不会产生重大的经济后果”。
交易者应谨慎使用收盘价作为微型和小型股成功与否的衡量标准，并查看蜡烛图和其他指标以获得更多见解。鉴于大多数认真的投资者都关注收盘价，股票操纵者希望在特定股票上制造轰动，以吸引投资者。
高收盘价和股票操纵
股票操纵是人为抬高或压低证券价格的行为，包括高收盘价。这些操纵是一种非法交易形式，可带来个人利益。
虽然这些操纵行为是非法的，但监管机构通常发现很难发现。操纵者通常坚持持有小公司的股票，因为操纵这些公司的股价要容易得多。与中型和大型公司相比，低价股提供了更频繁的目标，而中型和大型公司受到分析师的更严格审查。股票操纵也称为价格操纵、市场操纵，或简称为操纵。
除了高收盘，其他类型的操纵还包括最常用的操纵方式——哄抬股价，人为地抬高微型股的价格，然后抛售，让后来的追随者承担损失。还有一种操纵方式——大便和勺子，是哄抬股价的反面，这种操纵方式可能不太常见，因为玷污一家声誉良好的公司的声誉要比抬高一家不知名公司的声誉困难得多。
高收盘价是股票操纵的一种形式，如果被滥用，可能会违反监管机构的规定。
高收盘价示例
假设 ABC 公司的股票价格在交易日开始时为 0.30 美元。在过去十周中，其收盘价为 0.32 美元。交易员 XYZ 持有该公司股票，押注其价格将在未来几周内跃升至 1 美元。在股市收盘的最后几分钟，XYZ 购买了大量 ABC 股票。由于 ABC 的流动性已经有限，交易员的行动导致其价格上涨至 0.60 美元。
ABC 的股价飙升了 100%，其他微型股交易员在观察到价格走势后纷纷买入 ABC。第二天，XYZ 在市场上卖出 ABC，然后在收盘时再次买回。XYZ 连续两天重复高收盘，更多交易员买入 ABC，两天后，ABC 的价格轻松突破 1 美元。
误用高收盘价
2014年，美国证券交易委员会指控高频交易公司Athena Capital Research“在六个月内几乎每个交易日的最后两秒进行大量激进的快速交易，操纵数千只纳斯达克上市股票的收盘价”。
这些交易发生在 2009 年 6 月至 12 月之间，Athena 的目的是提高这些股票的流动性，推高其价格，以使其在这些股票中的地位受益。为了实现这一目标，Athena 使用了一种名为 Gravy 的算法，该算法可以买入和卖出股票订单。从 2009 年 6 月开始，直到同年 12 月，Gravy 在纳斯达克交易的最后几秒内占了这些股票总交易量的 70% 以上。Athena 最终支付了 100 万美元作为罚款以解决这些指控。