什麼是高收盤價？
高收盤是股票操縱者使用的一種交易策略，即在交易的最後幾分鐘以高價進行小額交易，以給人留下股票表現非常好的印象。
關鍵點
- 高收盤是一種股票操縱策略，即在交易的最後幾分鐘以高價進行小額交易。
- 在流動性低、信息不對稱程度高的股票中，高收盤價的使用尤其流行。
- 蠟燭圖等指標可以幫助投資者判斷是否存在任何交易操縱。
理解高收盤價
金融市場的交易時段結束時會出現高收盤價。收盤價是交易時段結束前最後一筆交易的價格。這些價格用於創建傳統的線形股票圖。它們也用於計算移動平均線。
由於收盤價受到廣泛關注，交易員可以操縱收盤價，製造出股票上漲的假象。這種做法被稱爲高收盤，在流動性有限的微型股中尤其普遍（因爲推動價格上漲所需的美元交易量較少）。收盤價還會抬高可能構成衍生品基礎的股票衍生品的價格。同樣，共同基金淨資產價值也是使用收盤價計算的。
通過高收盤價進行的操縱大多發生在月末或季末。流動性低、信息不對稱程度高的股票尤其容易受到操縱。
特別注意事項
西安大略大學經濟學家喬爾弗裏德 (Joel Fried) 在 2000 年發表了一份名爲“高收盤”的報告，該報告指出，只要有幾位投資者根據基本面採取行動（即交易股票），高收盤“不會產生重大的經濟後果”。
交易者應謹慎使用收盤價作爲微型和小型股成功與否的衡量標準，並查看蠟燭圖和其他指標以獲得更多見解。鑑於大多數認真的投資者都關注收盤價，股票操縱者希望在特定股票上製造轟動，以吸引投資者。
高收盤價和股票操縱
股票操縱是人爲抬高或壓低證券價格的行爲，包括高收盤價。這些操縱是一種非法交易形式，可帶來個人利益。
雖然這些操縱行爲是非法的，但監管機構通常發現很難發現。操縱者通常堅持持有小公司的股票，因爲操縱這些公司的股價要容易得多。與中型和大型公司相比，低價股提供了更頻繁的目標，而中型和大型公司受到分析師的更嚴格審查。股票操縱也稱爲價格操縱、市場操縱，或簡稱爲操縱。
除了高收盤，其他類型的操縱還包括最常用的操縱方式——哄擡股價，人爲地抬高微型股的價格，然後拋售，讓後來的追隨者承擔損失。還有一種操縱方式——大便和勺子，是哄擡股價的反面，這種操縱方式可能不太常見，因爲玷污一家聲譽良好的公司的聲譽要比抬高一家不知名公司的聲譽困難得多。
高收盤價是股票操縱的一種形式，如果被濫用，可能會違反監管機構的規定。
高收盤價示例
假設 ABC 公司的股票價格在交易日開始時爲 0.30 美元。在過去十週中，其收盤價爲 0.32 美元。交易員 XYZ 持有該公司股票，押注其價格將在未來幾周內躍升至 1 美元。在股市收盤的最後幾分鐘，XYZ 購買了大量 ABC 股票。由於 ABC 的流動性已經有限，交易員的行動導致其價格上漲至 0.60 美元。
ABC 的股價飆升了 100%，其他微型股交易員在觀察到價格走勢後紛紛買入 ABC。第二天，XYZ 在市場上賣出 ABC，然後在收盤時再次買回。XYZ 連續兩天重複高收盤，更多交易員買入 ABC，兩天後，ABC 的價格輕鬆突破 1 美元。
誤用高收盤價
2014年，美國證券交易委員會指控高頻交易公司Athena Capital Research“在六個月內幾乎每個交易日的最後兩秒進行大量激進的快速交易，操縱數千只納斯達克上市股票的收盤價”。
這些交易發生在 2009 年 6 月至 12 月之間，Athena 的目的是提高這些股票的流動性，推高其價格，以使其在這些股票中的地位受益。爲了實現這一目標，Athena 使用了一種名爲 Gravy 的算法，該算法可以買入和賣出股票訂單。從 2009 年 6 月開始，直到同年 12 月，Gravy 在納斯達克交易的最後幾秒內佔了這些股票總交易量的 70% 以上。Athena 最終支付了 100 萬美元作爲罰款以解決這些指控。