富时 RAFI 美国 1000 指数

指数交易策略与教育 交易   |   2022年9月9日

什么是富时 RAFI 美国 1000 指数？

FTSE RAFI US 1000 指数是美国最大的 1,000 家公司根据某些基本面排名的股价基准。四个基本因素是股息、账面价值、销售额和现金流。

该指数于 2005 年 11 月 28 日推出，基值为 5,000，包括在纽约证券交易所 (NYSE)、纳斯达克和美国证券交易所 (AMEX) 交易的股票。

要点

  • FTSE RAFI US 1000 指数是衡量在美国交易的最大 1,000 只股票表现的基准。
  • 指数内的股票是根据四个基本因素进行选择和排名的：销售额、现金流、营业收入和股息。
  • 在计算 FTSE RAFI US 1000 指数中的股票权重时，不考虑股票价格或市值，使其不同于标准普尔 500 指数或道琼斯工业平均指数等传统市场指数。

了解 FTSE RAFI US 1000 指数

FTSE RAFI 美国指数由FTSE International Limited 和 Research Affiliates LLC (RAFI) 根据严格的指导方针和程序确定的 1,000 只美国股票组成。该指数旨在根据四项基本指标跟踪美国最大股票的表现：

  1. 销售额：公司前五年的平均总销售额
  2. 现金流量：公司过去五年的平均总自由现金流量 (FCF)
  3. 营业收入加上折旧和摊销账面价值：公司在审查日的账面价值
  4. 现金股息：过去五年的平均现金股息分配总额，包括以现金支付的特别股息和定期股息

通过关注基本面，FTSE RAFI 美国指数试图减少该指数对高估股票的敞口，对于价格看似不可持续的上涨股票尤其如此。

例如，与收益相比，该指数对价格大幅上涨的股票（称为市盈率）的敞口将减少。高市盈率股票的较低风险敞口不同于市值加权指数，后者根据公司规模或市值分配指数成分的权重。

特别注意事项

富时 RAFI 美国指数是富时一系列非市值加权指数之一。也就是说，虽然创建了许多指数以使市值较大的公司对指数产生更大的影响，但富时 RAFI 美国指数却没有。相反，该指数是使用加利福尼亚州纽波特海滩的 Research Affiliates LLC 开发的 Fundamental Index® 方法构建的。

该指数打破了传统的市值加权设计，而是使用报告的现金流、账面价值、总销售额和总股息的货币价值来得出每个成分指数的权重。由于股市涨跌而每天变化的价格不是权重的组成部分。通过将指数与经济或基本面指标挂钩，该方法与市场不断变化的观点、预期、时尚、泡沫或崩盘无关。

同样，遵循 FTSE RAFI 美国指数的交易所交易基金也不会通过市值来衡量公司规模。相反，他们持有由四个基本因素选择和加权的大公司的股票。虽然不是经典的价值基金，但追踪指数的 ETF 打破了股票价格与其在投资组合中的权重之间的联系，旨在按关键基本面因素的价值比例持有股票，而不赋予最昂贵的股票更大的权重股票。

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