什么是资本加权指数？
市值加权指数，也称为市值加权指数，是一种股票市场指数，其中指数的各个组成部分的数量与其总市值（简称为“市值”）相对应。
采用市值加权法，市值较高的指数成分将在指数中获得较高的权重。按比例来看，小市值公司的表现对整体指数表现的影响较小。其他计算股票市场指数价值的方法是价格加权、基本面加权和等权重指数构建方法。
重点
- 市值加权指数是一种指数构建方法，其中各个成分根据其相对总市值进行加权。
- 市值较高的成分股在指数中的百分比权重较高。相反，市值较小的成分股在指数中的权重较低。
- 对市值加权指数的批评者认为，对大公司的过度加权会扭曲市场的看法。
了解资本加权指数
股票市场指数衡量股票市场的一个子集，并帮助投资者将当前价格水平与过去价格进行比较，以收集有关当前市场表现的信息。它是使用各种方法（包括资本加权法）对选定股票的价格进行计算的。
市值加权指数使用公司的市值来确定特定证券对整体指数结果的影响程度。市值来源于流通股的价值。投资界可以使用市值来确定公司的规模，而不是使用销售额或总资产数据。
一家公司的市值是通过将其流通股乘以单一股票的当前价格来计算的。通过这种方式，市值反映了公司流通股的总市值。
在市值加权指数的构成中，最大的指数公司股价的大幅波动会显着影响整个指数的价值。然而，由于拥有大量流通股的大公司往往是更稳定的收入来源，它们也可以为指数提供稳定的增长。另一方面，小公司的权重往往较低，如果公司表现不佳，这可以降低风险。
市值指数为投资者提供了各种大小公司的信息。许多股票市场指数是资本加权指数，包括标准普尔 500指数、威尔希尔 5000总市场指数 (TMWX) 和纳斯达克综合指数 (IXIC)。
资本加权指数的批评者认为，对最大公司的超配可能会扭曲市场观点。然而，最大的公司也拥有最大的股东基础，这使得在该指数中具有更高的权重。
资本加权指数的计算
要找到资本加权指数的价值，首先将每个成分的市场价格乘以其总流通股，得出总市场价值。股票价值占指数成分总市值的比例提供了公司在指数中的权重。例如，考虑以下五家公司：
- A公司：100万股流通股，当前每股价格为45美元
- B公司：300,000股流通股，每股当前价格等于125美元
- C公司：500,000股流通股，每股当前价格为60美元
- D公司：150万股流通股，当前每股价格为75美元
- E公司：150万股流通股，当前每股价格为5美元
每家公司的总市值计算如下：
- 公司 A 市值 = (1,000,000 x $45) = $45,000,000
- B 公司市值 = (300,000 x $125) = $37,500,000
- 公司 C 市值 = (500,000 x $60) = $30,000,000
- D 公司市值 = (1,500,000 x $75) = $112,500,000
- E 公司市值 = (1,500,000 x $5) = $7,500,000
指数成分的整个市值等于 2.325 亿美元，每家公司的权重如下：
- A 公司的权重为 19.4%（45,000,000 美元/2.325 亿美元）
- B 公司的权重为 16.1%（37,500,000 美元/2.325 亿美元）
- C 公司的权重为 12.9%（30,000,000 美元/2.325 亿美元）
- D 公司的权重为 48.4%（1.125 亿美元/2.325 亿美元）
- E 公司的权重为 3.2%（7,500,000 美元/2.325 亿美元）
尽管 D 公司和 E 公司的流通股数量相同（1,500,000 股），但它们在指数中的权重分别最高和最低，因为它们的价格会对其各自的市场价值产生影响。
市值加权指数的优缺点
世界上许多最受欢迎的基准指数都是市值加权的，这使大多数投资者可以轻松访问它们，从而获得多元化、基础广泛的投资组合。然而，随着时间的推移，如果某些公司发展得足够好，它们最终可能会在指数中占据过多的权重。这是因为，随着公司的发展，指数设计者有义务将更大比例的公司指定到指数中。这些公司往往波动较小，更成熟，更适合大多数投资者作为核心持股。同时，这种效应可能会危及多元化指数，因为它过于重视一只股票的表现，因为它在指数构成中占主导地位。
道琼斯工业平均指数(DJIA) 可能是最重要的非市值加权指数。相反，它反映了所有组成部分的一股股票价格的总和，除以其专有的道琼斯指数。因此，任何成分股的一个点移动将使指数移动相同数量的点。
此外，指数基金和交易所交易基金在股票市值增加或股价上涨时购买额外的股票。换句话说，随着股价上涨，这些基金以更高的价格购买更多的股票；这可能违反直觉 低买高卖的投资理念。
如果一家公司的股票从根本上被高估（从技术分析的角度来看），随着其价格（因此，其市值）上涨而购买股票可能会导致股票价格出现泡沫。因此，根据市值权重购买股票会导致股市泡沫。如果泡沫破裂，这将导致股价自由落体。
优点
市值加权指数反映市场对每只股票相对价值的集体看法
大型成熟公司的权重更大，为指数和投资者提供更低的波动性
追踪市值加权指数的基金减少了换手率和相关的交易成本
缺点
随着股价上涨，公司可能在指数中拥有过多的权重
权重较大的公司可能会对基金的业绩产生不成比例的影响
基金经理通常可以添加分配更大权重的高估股票并制造泡沫
资本加权指数示例
标准普尔 500 指数是一个市值加权指数，其中包含美国一些最知名的公司。以下是该指数在特定交易日如何运作的历史真实示例：
- 2019 年 3 月 22 日，波音公司(BA)收盘下跌 -2.83% 至 362.17 美元，而微软公司(MSFT)当天收盘下跌 -2.64% 至 117.05 美元。
- 波音当天的市值为 2053.9 亿美元，在标准普尔指数中的权重不到 1%。
- 微软公司的市值为 9026.1 亿美元，在标准普尔指数中的权重超过 3%。
- 因此，波音股价下跌对标准普尔指数的影响小于微软的影响，尽管这两只股票的跌幅几乎相同。
- 换句话说，微软当天对标准普尔指数的拖累比波音更大，因为微软的市值比波音更大。
值得注意的是，标准普尔 500 指数的权重每天都会随着公司的流通股及其价格而变化，这会对指数的整体价值产生不同的影响。