投資者一直在尋找比較股票價值的方法。市銷率利用公司的市值和收入來確定股票的估值是否正確。
市銷率如何運作
市銷率（Price/Sales 或 P/S）的計算方法是將公司的市值（流通股數量乘以股價）除以公司過去 12 年的總銷售額或收入個月。市盈率越低，投資的吸引力越大。市銷率是衡量庫存的有用指標。
市銷率利用公司的市值和收入來確定股票的估值是否正確。
P/S 有什麼用
市銷率顯示市場對公司每一美元銷售額的估值。這個比率可以有效地評估尚未盈利或暫時受挫的成長型股票。
例如，如果一家公司還沒有盈利，投資者可以查看市盈率來確定股票是被低估還是被高估。如果市盈率低於盈利的同行業可比公司，投資者可能會因為估值較低而考慮買入該股票。當然，在確定股票估值是否正確時，市盈率需要與其他財務比率和指標一起使用。
在半導體等高度週期性的行業中，有幾年只有少數公司能夠產生任何收益。這並不意味著半導體股票一文不值。在這種情況下，投資者可以使用市銷率而不是市盈率（市盈率或 PE）來確定他們為公司一美元的銷售額而不是一美元的收益支付了多少。如果一家公司的收益為負數，則市盈率不是最優的，因為分母小於零，因此無法對股票進行估值。
市銷率可用於發現復甦情況或雙重檢查公司的增長是否被高估。當一家公司開始蒙受損失並因此沒有可供投資者評估股票的收益時，它就派上用場了。
讓我們考慮一下我們如何評估一家過去一年沒有賺錢的公司。除非公司倒閉，否則 P/S 將顯示公司股票的估值是否低於同行業的其他股票。假設該公司的 P/S 為 0.7，而其同行的 P/S 平均為 2.0。如果公司能夠扭轉局面，隨著市盈率與同行的匹配度越來越高，其股價將大幅上漲。同時，一家陷入虧損（負收益）的公司也可能失去其股息收益率。在這種情況下，P/S 代表了對企業進行估值的最後剩下的衡量標準之一。在所有條件相同的情況下，低 P/S 對投資者來說是個好消息，而非常高的 P/S 可能是一個警告信號。
P/S 不足之處
話雖如此，營業額只有在某個時候可以轉化為收益時才有價值。考慮一下銷售周轉率高但（建築熱潮除外）利潤微薄的建築公司。相比之下，軟件公司每 10 美元的銷售收入可以輕鬆產生 4 美元的淨利潤。這種差異意味著對於每家公司來說，銷售收入的處理方式並不總是相同的。
一些投資者將銷售收入視為公司增長的更可靠指標。儘管收益並不總是可靠的財務狀況指標，但銷售收入數據也可能不可靠。
逐個比較公司的銷售額幾乎是行不通的。銷售審查必須與利潤率的仔細研究相結合，然後將調查結果與同行業的其他公司進行比較。
債務是一個關鍵因素
市銷率不考慮公司資產負債表上的債務。沒有債務且 P/S 指標較低的公司比債務高且 P/S 相同的公司更有吸引力。在某些時候，需要償還債務，並且債務有與之相關的利息費用。作為估值方法的市銷率並未考慮到負債水平高的公司最終需要更高的銷售額來償還債務。
然而，公司債務沉重且瀕臨破產的公司可能會以低 P/S 出現。這是因為當他們的股價和市值崩潰時，他們的銷售額並沒有下降。
那麼投資者如何分辨？有一種方法可以幫助區分“廉價”銷售和不太健康、負債累累的銷售：使用企業價值/銷售額而不是市值/銷售額。企業價值包括公司在股票估值過程中的長期債務。通過將公司的長期債務添加到公司的市值並減去任何現金，可以得出公司的企業價值 (EV)。將 EV 視為購買公司的總成本，包括其債務和剩餘現金。
綜述
與所有估值技術一樣，基於銷售的指標只是解決方案的一部分。投資者應該考慮多種指標來評估一家公司。只要存在其他標準，例如高利潤率、低債務水平和高增長前景，低 P/S 可能表明價值潛力未被識別。否則，市盈率可能是價值的虛假指標。