标准普尔 500 指数
标准普尔 500 指数按在纽约证券交易所或纳斯达克上市的市值衡量 500 家最大公司的股票价值。标准普尔的目的是提供一个可以快速了解股市和经济的价格。
事实上，标准普尔 500 指数是金融媒体和专业人士最常用的衡量标准，而主流媒体和公众可能更熟悉道琼斯工业平均指数。标准普尔 500 指数旨在提供美国股市和经济的晴雨表，涵盖大约 80% 的可用市值，而不是道琼斯的 30 只股票。
标准普尔 500 指数通常被认为是美国股票的主要基准，许多共同基金和 ETF 都可以追踪该指数。由于其影响力，重要的是要了解该指数是如何构建的以及它在市场中的确切衡量标准。
重点摘要
- 标准普尔 500 指数旨在追踪美国股市。
- 它由 500 家最大的上市公司组成。
- 该指数採用标准普尔开发的专有指数除数进行浮动调整和计算。
- 该指数的一个缺点是它偏重于大盘股。
- 但是，它确实覆盖了美国市场的大部分领域，约佔可用市值的 80%。
如何计算标准普尔 500 指数
标准普尔 500 指数是自由流通量调整市值加权指数。经浮动调整后，该指数会根据可供交易的股票数量不断重新计算。因为它是由市值构成的，所以公司越大，它在标准普尔指数中的权重就越大。
标准普尔 500 指数 = 所有标准普尔 500 股票的加权市值 / 指数除数
将所有成分股的自由流通量调整后的市值相加，得出标准普尔 500 指数的总市值。然后除以指数除数，这是标准普尔开发的专有数字。
当存在可能影响指数价值的股票分割、特别股息或分拆时，会调整除数。除数确保这些非经济因素不会影响指数。
截至 2022 年第二季度，标普 500 ETF 在美国市场交易的 14 只 ETF 跟踪该指数的总资产为 1.1 万亿美元。
标准普尔 500 指数的陷阱
浮动调整的结果之一是该指数偏向大盘股公司。每个成分的加权平均市值是通过将公司的市值除以指数的总市值来确定的。苹果的权重是通过将其市值除以总指数市值来确定的。
例如，在 2022 年第二季度，苹果 ( AAPL ) 的市值是股票中最大的，为 2.86 万亿美元。该指数中所有公司的总市值为 40.3 万亿美元（截至 2022 年第二季度）。这使得苹果在该指数中的权重为 7%。相比之下，Adobe ( ADBE ) 的市值仅为 2167 亿美元，这使得 Adobe 在标准普尔 500 指数中的权重仅为 0.5%。
这导致大盘股对指数产生巨大影响。有时，如果大盘股公司出现分歧，这种指数结构可以掩盖小公司的优势或劣势。在其他方面，与权重由同等份额或价格加权确定的指数相比，这种指数结构更好地代表了整体经济。
标准普尔 500 指数的好处
标准普尔 500 指数被认为是经济的有效代表，因为它包含了 500 家公司，涵盖了美国大部分地区和行业。相比之下，道琼斯工业平均指数(DJIA) 由 30 家公司组成，导致反映范围更窄。此外，道琼斯指数是一个价格加权指数，因此最大的加权成分是由它们的股价决定的，而不是一些基本面指标。
道琼斯工业平均指数仅限于 30 只股票，道琼斯工业平均指数中的一只股票的变动可能比标准普尔 500 指数的影响更大。标准普尔 500 指数中最大的加权股票的权重可能比道琼斯工业平均指数中最大的加权股票的权重小。
道琼斯工业平均指数的计算与标准普尔 500 指数有何不同？
道琼斯工业平均指数 (DJIA) 是价格加权指数，而标准普尔 500 指数是市值加权指数。道琼斯指数不使用指数分子中所有成分股的市值总和，而是採用其 30 只成分股的价格总和。因此，任何一只成分股的 1 点变动都会导致指数移动等量的点数。与标准普尔指数一样，道琼斯工业平均指数也使用专有除数。
等权重指数如何计算？
等权重指数使用比例度量，无论公司规模如何，投资组合或指数基金中的每只股票都具有相同的重要性。它的计算方法是从每只股票中提取等量的美元，併计算出达到该数量需要多少股。例如，一个所有组成部分都从 1,000 美元开始的等权重指数需要 1,000 除以股价来获得所需的股票数量。
标准普尔 500 指数是价格加权还是价值加权？
标准普尔 500 指数既不是价格加权，也不是真正的价值加权。标准普尔指数是一个浮动加权指数，这意味着使用指数中公司的市值，但这些是根据可供公开交易的股票数量进行调整的。
结论
标准普尔 500 指数是美国大盘股的流行基准。与仅包含 30 只股票并使用价格权重构建的道琼斯指数等更狭窄的指数相比，标准普尔 500 指数的范围更广，其浮动调整后的市值权重使其更具市场代表性。然而，这并非没有缺点，由于其方法，非常大的股票成为指数中更具影响力的组成部分，并淹没或削弱了这种广泛多元化的影响。事实上，如今标准普尔 500 指数中的前 10 只股票（或该指数成分的 2% 左右）佔该指数总市值权重的 30% 左右。