標準普爾 500 指數
標準普爾 500 指數按在紐約證券交易所或納斯達克上市的市值衡量 500 家最大公司的股票價值。標準普爾的目的是提供一個可以快速了解股市和經濟的價格。
事實上，標準普爾 500 指數是金融媒體和專業人士最常用的衡量標準，而主流媒體和公眾可能更熟悉道瓊斯工業平均指數。標準普爾 500 指數旨在提供美國股市和經濟的晴雨表，涵蓋大約 80% 的可用市值，而不是道瓊斯的 30 隻股票。
標準普爾 500 指數通常被認為是美國股票的主要基準，許多共同基金和 ETF 都可以追踪該指數。由於其影響力，重要的是要了解該指數是如何構建的以及它在市場中的確切衡量標準。
關鍵點
- 標準普爾 500 指數旨在追踪美國股市。
- 它由 500 家最大的上市公司組成。
- 該指數採用標準普爾開發的專有指數除數進行浮動調整和計算。
- 該指數的一個缺點是它偏重於大盤股。
- 但是，它確實覆蓋了美國市場的大部分領域，約佔可用市值的 80%。
如何計算標準普爾 500 指數
標準普爾 500 指數是自由流通量調整市值加權指數。經浮動調整後，該指數會根據可供交易的股票數量不斷重新計算。因為它是由市值構成的，所以公司越大，它在標準普爾指數中的權重就越大。
標準普爾 500 指數 = 所有標準普爾 500 股票的加權市值 / 指數除數
將所有成分股的自由流通量調整後的市值相加，得出標準普爾 500 指數的總市值。然後除以指數除數，這是標準普爾開發的專有數字。
當存在可能影響指數價值的股票分割、特別股息或分拆時，會調整除數。除數確保這些非經濟因素不會影響指數。
截至 2022 年第二季度，標普 500 ETF 在美國市場交易的 14 只 ETF 跟踪該指數的總資產為 1.1 萬億美元。
標準普爾 500 指數的陷阱
浮動調整的結果之一是該指數偏向大盤股公司。每個成分的加權平均市值是通過將公司的市值除以指數的總市值來確定的。蘋果的權重是通過將其市值除以總指數市值來確定的。
例如，在 2022 年第二季度，蘋果 ( AAPL ) 的市值是股票中最大的，為 2.86 萬億美元。該指數中所有公司的總市值為 40.3 萬億美元（截至 2022 年第二季度）。這使得蘋果在該指數中的權重為 7%。相比之下，Adobe ( ADBE ) 的市值僅為 2167 億美元，這使得 Adobe 在標準普爾 500 指數中的權重僅為 0.5%。
這導致大盤股對指數產生巨大影響。有時，如果大盤股公司出現分歧，這種指數結構可以掩蓋小公司的優勢或劣勢。在其他方面，與權重由同等份額或價格加權確定的指數相比，這種指數結構更好地代表了整體經濟。
標準普爾 500 指數的好處
標準普爾 500 指數被認為是經濟的有效代表，因為它包含了 500 家公司，涵蓋了美國大部分地區和行業。相比之下，道瓊斯工業平均指數(DJIA) 由 30 家公司組成，導致反映範圍更窄。此外，道瓊斯指數是一個價格加權指數，因此最大的加權成分是由它們的股價決定的，而不是一些基本面指標。
道瓊斯工業平均指數僅限於 30 隻股票，道瓊斯工業平均指數中的一隻股票的變動可能比標準普爾 500 指數的影響更大。標準普爾 500 指數中最大的加權股票的權重可能比道瓊斯工業平均指數中最大的加權股票的權重小。
道瓊斯工業平均指數的計算與標準普爾 500 指數有何不同？
道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 是價格加權指數，而標準普爾 500 指數是市值加權指數。道瓊斯指數不使用指數分子中所有成分股的市值總和，而是採用其 30 只成分股的價格總和。因此，任何一隻成分股的 1 點變動都會導致指數移動等量的點數。與標準普爾指數一樣，道瓊斯工業平均指數也使用專有除數。
等權重指數如何計算？
等權重指數使用比例度量，無論公司規模如何，投資組合或指數基金中的每隻股票都具有相同的重要性。它的計算方法是從每隻股票中提取等量的美元，併計算出達到該數量需要多少股。例如，一個所有組成部分都從 1,000 美元開始的等權重指數需要 1,000 除以股價來獲得所需的股票數量。
標準普爾 500 指數是價格加權還是價值加權？
標準普爾 500 指數既不是價格加權，也不是真正的價值加權。標準普爾指數是一個浮動加權指數，這意味著使用指數中公司的市值，但這些是根據可供公開交易的股票數量進行調整的。
結論
標準普爾 500 指數是美國大盤股的流行基準。與僅包含 30 隻股票並使用價格權重構建的道瓊斯指數等更狹窄的指數相比，標準普爾 500 指數的範圍更廣，其浮動調整後的市值權重使其更具市場代表性。然而，這並非沒有缺點，由於其方法，非常大的股票成為指數中更具影響力的組成部分，並淹沒或削弱了這種廣泛多元化的影響。事實上，如今標準普爾 500 指數中的前 10 隻股票（或該指數成分的 2% 左右）佔該指數總市值權重的 30% 左右。