所谓的“安全令牌”是非常特殊的加密货币令牌。

但是为了正确理解它们的性质，有必要首先指定令牌的含义以及安全性的含义。

令牌的定义

加密货币和代币都在加密市场中流通。

术语“令牌”是指发送方将其发送给接收方时实际转移的金额。因此，例如，当有人发送 10 个比特币或 10000 聪时，他们实际上发送了 10 个 BTC 代币或 10,000 个 Sat 代币。

但是真正的加密货币和那些只是代币的加密货币之间有一个非常重要的区别：区块链。

事实上，只有那些原生于单个区块链的才被正确定义为加密货币。因此，比特币是比特币区块链原生的加密货币，而以太 (ETH) 是以太坊区块链原生的加密货币。

在以太坊等区块链上，任何人都可以创建不需要自己区块链的代币，例如稳定币。所以在以太坊区块链上有一种真正的原生加密货币，以太币，但也有数百种非原生代币，如 USDT、USDC 等。

安全性和与代币的关系

另一方面，术语“证券”指的是一种特定的传统金融产品，例如，SEC 自 1934 年以来一直是美国的证券交易委员会。

具体来说，证券是向订户承诺回报的投资合同，通常是财务回报。事实是，因为它们被认为是合同，签订合同的人都有法律义务，所以这些合同必须符合法律才能出售。

事实上，监管金融市场的机构，如美国证券交易委员会，必须批准将在市场上发行的每一种证券的每一份招股说明书。未经当局批准的招股说明书，在主要金融市场上出售证券是违法的。

安全令牌

安全令牌只是代表证券的非本地加密货币令牌。

例如，如果一家上市公司的股票被代币化，由于股票是证券，那么由此产生的代币将被视为证券型代币。

这基本上导致证券型代币必须遵守与其所代表的证券相同的规则，而比特币或实用型代币等支付代币则免于此负担。也就是说，后者仍然必须遵守法律，但不需要遵守更为严格的证券法。

因此，例如，在美国出售比特币并不需要获得美国证券交易委员会批准的招股说明书，但如果你想依法出售证券型代币，则有必要这样做。

正如你很容易猜到的那样，安全令牌涉及一系列不容易处理的问题，而支付令牌和实用令牌则没有。

XRP 的问题

虽然比特币现在普遍且明确地被认为只是一种支付代币，但关于其他加密货币的问题仍然悬而未决。

2020 年，SEC 起诉 Ripple 在该加密货币推出后的头几年将 XRP 作为投资合约（即作为证券）出售。

这起诉讼仍在审理中，目前尚不清楚它会如何结束。然而，如果人们认识到 Ripple 最初将 XRP 作为一种证券出售，即承诺财务回报，它可能会为许多其他加密货币树立一个危险的先例。

以太坊质押也可以被视为一种投资合约，因此如果 SEC 战胜 Ripple，则必须谨慎对待 ETH 的决定。

市场上的安全令牌

最简单的安全令牌形式是令牌化股票。

问题是它们只能在获得证券交易授权的交易所进行交易，以至于例如币安被迫在 2021 年 7 月从其平台上删除了这项服务。

在 2021 年，人们认为2022 年可能是安全令牌和 STO 的一年，但这个预测并没有成真。

原因恰恰在于，只有已经被授权允许交易证券的平台才能合法地允许交易证券型代币，并且没有必要交易，例如，如果你可以交换股票，代币化的股票本身，或相关的差价合约。

因此，安全代币尚未取得很大成功，部分原因是已经推出的代币很少不代表传统市场中的现有安全性。

例如，在 2021 年，Lottery.com、tZERO、22x Fund、Blockchain Capital 和 SpiceVC 提出了 STO，但都不是很成功。

2018 年，有人提出了 Securrency、Swarm、Harbor、Securitize 和 Polymath，五年后又一次，没有一个取得太大成功。

换句话说，由于安全代币还没有大获成功的案例，这个市场还没有起飞。

此外，虽然有去中心化平台可以毫无问题地处理它们，但仍然没有大型、广泛使用的平台来处理它们。唯一的例外是 DEX Uniswap，然而，它的交易量甚至无法与交易传统证券的交易所相提并论。

直到几年前，Coinbase 还被认为致力于证券型代币平台，但尽管已于 2021 年登陆股票市场，但仍未做出添加证券型代币交易的艰难决定。

另一个问题涉及已经可以托管安全令牌交换的传统交易所。从理论上讲，从监管的角度来看，它们都可能准备好允许安全令牌的交换，但由于这个市场尚未成熟，因此尝试这样做的尝试仍然很少，而且取得的成功也值得怀疑。不过，未来它也可能有爆炸的可能，所以现在下结论可能还为时过早。