什么是卖空？
经验丰富的投资者可能对卖空有所了解。但是，如果您是新手投资者，您可能会摸不着头脑，想知道这个概念。请放心，这与您的身高无关。卖空是出售由卖方借入的证券，这意味着他们不拥有它。
此次出售附带了在以后回购股票的承诺。卖空的动机是相信证券的价格会下跌，这使得它能够在未来以较低的价格购买以获取利润。与传统的资本收益投资相反，这种策略只有在证券从出售之日到还款之日的价值下降时才会得到回报。
反对者认为卖空会导致市场下跌和衰退。他们认为，普遍的卖空行为会引发抛售螺旋，使市场崩溃并损害经济。反对者还声称这会导致操纵和人为压低某些股票的价格。
其他批评者建议使用禁止卖空作为股票价格的伪底线。这些是一个国家可能禁止卖空的一些原因。本文研究了印度这个世界上增长最快的经济体之一的卖空行为。
要点
- 卖空涉及出售借入的证券，目的是在以后以较低的价格再次购买。
- 在内幕交易指控导致股价暴跌后，印度证券交易委员会在 2001 年至 2008 年期间禁止了这种做法。
- 金融当局要求交易者在下订单时识别卖空。
- 在印度，裸卖空以及机构投资者的日内交易仍然是非法的。
- 由于当年的经济动荡，印度监管机构在 2020 年 3 月至 2020 年 10 月期间暂时禁止卖空。
印度禁止卖空
这个南亚国家在 21 世纪头十年的大部分时间里都禁止卖空。2001 年 3 月，印度证券交易委员会(SEBI) 在印度股市暂停了卖空。
该禁令的部分原因是由于孟买证券交易所（BSE）时任总裁阿南德·拉蒂（Anand Rathi）利用交易所监控部门获得的机密信息获利并助长波动，导致股价暴跌。 Rathi 后来被 SEBI 免除了任何不当行为。
全面禁止卖空是短暂的。在 2001 年禁令之后，散户投资者被允许卖空。SEBI 建议在 2005 年允许共同基金等机构投资者在市场上卖空股票。
新卖空指引
SEBI 于 2007 年 7 月为机构投资者发布了卖空指南。在卖空被禁止七年后，散户和机构投资者都可以选择在 2008 年做空。
在新框架下，机构投资者必须在下单时预先披露交易是否为卖空。散户投资者必须在交易当天的交易时间结束前进行类似的披露。根据新的卖空指南，机构投资者也被禁止进行日间交易。
SEBI 还推出了证券借贷系统，这是一个基于屏幕的自动化订单匹配平台，交易者可以通过该平台借入股票并兑现销售。所有类别的投资者都被允许（实际上是鼓励）参与该计划并通过它执行他们的卖空活动。
日间交易涉及在当日基础上平仓交易。
禁止裸卖空
尽管印度当局取消了对卖空的限制，但裸卖空仍然是非法的。这发生在卖方未在结算期内交付股票的情况下。所有投资者都必须在结算时履行其交付被卖空证券的义务。
“证券交易所应制定必要的统一威慑规定，并对未能在结算时交付证券的经纪人采取适当的行动，这应足以对未能交付的行为起到足够的威慑作用，”SEBI发布的一份报告称。
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在印度股票市场的期货和期权 (F&O) 部分交易的证券的大致数量，符合卖空条件。
特别注意事项
由于 2020 年的危机，印度证券监管机构于 2020 年 3 月再次暂时禁止卖空。他们是世界上一些担心卖空将如何影响金融市场稳定的金融当局之一。监管机构为禁令辩护，称它将保持市场以公平、高效和有序的方式运行。该禁令有效期至 2020 年 10 月。
综述
卖空可能是投资者最大化利润的好方法。但批评人士表示，这种策略可能会导致市场出现问题。虽然美国对卖空持更自由的看法，但印度等国家甚至禁止这种做法。印度在 2001 年至 2008 年的七年期间以及 2020 年再次限制卖空。它继续禁止裸卖空。当局表示，这有助于保持市场对所有参与者的公平。