封闭式与开放式投资：概述

封闭式和开放式投资具有共同的基本特征。两者都是专业管理的基金，通过投资于股票或其他金融资产的集合而不是单一股票来实现多元化。两者都汇集了许多投资者的资源，以便能够进行更大范围的投资。它们也被称为封闭式和开放式基金。

但这两种投资类型之间也存在一些差异。主要区别在于它们的组织方式以及投资者如何买卖它们。构成基金投资组合的投资也可能存在一些重大差异。

封闭式投资

封闭式投资由投资或基金经理监督，其组织方式与上市公司相同。这种类型的基金通过投资公司提供固定数量的股票，通过首次公开募股（IPO）筹集资金。首次公开募股后，股票在交易所上市。投资者可以通过二级市场的经纪公司购买股票。

封闭式基金可以在市场开市的一天中的任何时间进行交易。一旦开始运营，他们就无法获得新资本，但他们可能在美国拥有未上市证券

每种基金的性质也会影响其定价方式。封闭式投资份额反映的是市场价值，而不是基金本身的资产净值 (NAV)。这意味着它们可以以基金白天交易的任何价格购买或出售。需求是推动股价的因素。由于市场需求决定了封闭式基金的价格水平，股票通常以相对于资产净值溢价或折价出售。

封闭式基金比开放式基金更有可能在其投资组合中包括另类投资，例如期货、衍生品或外币。封闭式基金的例子包括市政债券基金。这些基金试图将风险降至最低，并投资于地方和州政府的债务。

封闭式基金有几个可能的分配领域。这些可以来自股息、已实现的资本收益或基金中持有的固定收益资产的利息。基金公司将税收负担转嫁给股东，每年向他们发出一份1099-DIV表格，其中包含分配明细。

开放式投资

如果您听到开放式基金一词并想到共同基金，那您就不会完全错了。那是因为共同基金是一种开放式基金。其他类型的开放式投资包括对冲基金和 ETF。这些是通过基金公司提供的，基金公司直接向投资者出售各自的股票。在美国以外，开放式基金在欧洲可以采取 SICAV的形式，在英国可以采取 OEIC 或单位基金的形式。

开放式基金有时由基金经理在白天进行交易。开放式基金可以提供的股票数量没有限制，这意味着股票是无限的。只要对基金有兴趣，就会发行股票。因此，当投资者购买新股时，基金公司会创造新的替代股票。

开放式基金的价格每天按其资产净值固定一次，并反映基金的业绩。该值是基金资产减去负债。这是当天可以购买基金份额的唯一价格。

一些开放式基金可能会在购买股票或出售股票时向投资者收取费用。前端负载是投资者最初购买基金股份时收取的费用或佣金。这是一次性费用，不作为运营费用产生。后端负载是投资者在出售共同基金股票时向他们收取的费用。费用金额取决于所售股票的价值，通常按百分比收取。其他开放式基金根本不会向投资者收取任何费用。这些被称为空载基金。

共同基金等开放式投资不自行纳税，但也会将税负转嫁给投资者。这意味着投资者对来自这些基金的任何资本收益或收入纳税。

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