与市场激进度类似，指令单流也体现出一定的自相关性，这种现象在一系列文献中均有记述，如Biais, Ilillion和Spats ( 1955) ;Foucault(1999);Parlour(1998);Foucault, Kadan和Kandel (2005);Goettler，Parlour和Rajan (2005, 2007)；以及Rosu (2005)。
对高频指令单流的短期自相关现象，Ellul, Holden, Jain和Jennings (2007)认为，这与市场事件发生时，一波又一波的竞争性指令单流形成的流动性耗尽和流动性补充有关，他们证实了在纽约证券交易所，在高领之下指令单流早现出很强的正的序列相关性，而在低频之下，指令单流却体现出负的相关性。Holli-field, Mille:和Sandas (2004)在一只瑞典股票上测试了限价指令单在不同盈利情况下的成交比例。Hedvall, Niemeye:和Rosenqvist (1997)和 Ranaldo(2004), Hollifield, Mille:和Sandas (2004)发现芬兰证券交易所里市场两边的投资者行为的不对称现象。Foucault, Kadan和Kandel ( 2005)以及Rosu(2005)对指令单流的自相关性进行了预测，他们的研究结果支持Biais, Hillion和Spats (1955)提出的对角线自相关效应。
了解每个市场参与者的种类和动机可以让我们制定出有利可图的交易策略。例如，分辨出某个市场参与者是否拥有有关未来市场运动方向的信息能立即导致获利，如果他们是不知情交易商，那么就与之交易;如果他们是知情交易商，那么就请跟随他们的步伐。