雷曼兄弟是什么？
雷曼兄弟是一家全球金融服务公司。它提供投资银行、交易、投资管理、私人银行、研究、经纪、私募股权和相关服务。该公司在 2008 年 9 月 15 日宣布破产之前一直是美国最大的投资银行之一。它的失败很大程度上是由次贷危机造成和加速的。它的破产仍然是有史以来规模最大的。截至提交美国破产法第 11 章时，雷曼兄弟已运营 164 年。
要点
- 雷曼兄弟是一家提供投资银行、交易、经纪和其他服务的全球金融公司。
- 它是美国第四大投资银行。
- 由于次级抵押贷款市场的影响，该公司于2008年9月15日宣布破产。
- 它的崩溃被认为加深了2008年的金融危机，并被认为是其决定性时刻之一。
- 巴克莱银行和野村控股在雷曼兄弟破产后收购了其资产。
了解雷曼兄弟
雷曼兄弟被认为是全球银行和金融服务行业的主要参与者之一。在申请破产时，雷曼兄弟在全球范围内持有约 6,000 亿美元的多元化资产，是美国第四大投资公司。 1996 年至 2006 年间，雷曼兄弟在美国的抵押贷款发放领域进行了大量投资，其中很大一部分是利用杠杆（以其峰值比例约为 30:1)。因此，有人说该公司成为了事实上的房地产对冲基金。 2007 年至 2008 年间，当房地产价值达到顶峰并开始下滑时，雷曼兄弟变得尤其脆弱。
2008 年的大部分时间里，该公司通过发行股票、出售资产和降低成本来抵御亏损（在这种情况下发行债务变得困难甚至不可能）。它的账面上有大量次级和低评级抵押贷款，但它要么无法出售，要么选择不出售。
当这些贷款变得缺乏流动性时，该公司经历了信贷紧缩，这意味着它无法偿还债权人。雷曼兄弟无法再通过发债廉价筹集现金，在这种情况下发行股票会导致股票稀释和负面情绪，从而导致其股价下跌。与此同时，由于市场状况和无法获得信贷，买家保持观望，房价下跌。结果，由于没有提供任何额外贷款以及公司面临重大倒闭威胁，全球金融体系面临崩溃的威胁。
纽约联邦储备银行和美国几家大型投资银行于2008年9月12日召开会议，讨论雷曼兄弟的紧急清算，以稳定市场。其目标是避免代价高昂的政府救助，例如 2008 年 3 月政府向贝尔斯登提供 250 亿美元贷款。讨论可能涉及向美国银行和巴克莱银行出售资产，但最终失败了（被英格兰银行和英国央行否决）。英国金融服务管理局）。潜在收购方争取联邦干预的努力也没有成功。
雷曼兄弟的倒闭使次贷危机成为公众关注的焦点，并预示着大衰退的加深。
雷曼兄弟的历史
雷曼兄弟是由德国移民亨利·雷曼创立的。 1844 年，他在阿拉巴马州蒙哥马利开设了一家干货店。随着他的兄弟伊曼纽尔 (Emmanuel) 和梅耶 (Mayer) 的到来，这家商店被称为雷曼兄弟 (Lehman Brothers)。他们的业务迅速从干货扩展到棉花和其他大宗商品贸易。
1858 年，该公司的业务转移到纽约。当时，这座城市成为棉花和其他商品交易的大本营。亨利·雷曼 (Henry Lehman) 负责杂货店和杂货店业务的第一次发展，而他的兄弟则为后来的金融业巨头奠定了基础。
在接下来的一个半世纪里，该公司经历了多次变革，并建立了多个联盟和合作伙伴关系。虽然雷曼兄弟破产并未引发经济大衰退甚至次贷危机，但其倒闭引发了全球市场的大规模抛售。
雷曼兄弟被允许倒闭。全球范围内立即感受到了影响。例如，雷曼兄弟宣布破产的同一天，道琼斯工业平均指数 (DJIA)下跌了 500 点。它的失败被认为是导致随后的大衰退的原因之一。
今日雷曼兄弟
雷曼兄弟的资产、房地产控股和业务在一次贱卖清算中被出售，以偿还投资者。一个月内，日本野村银行收购了该公司在亚太地区（日本、香港、澳大利亚）的业务，以及其在中东和欧洲的投资银行和股票交易业务。巴克莱银行收购了其北美投资银行和交易业务以及纽约总部。
在流行文化中
不仅提到了雷曼兄弟，自 2008 年以来的几部金融主题电影中也描绘了该公司破产时的领导力，例如《追加保证金》、《太大而不能倒》和《大空头》 。
Showtime 2019 年剧集《黑色星期一》是一部关于金融危机的黑色喜剧。该剧以拉里·雷曼和伦尼·雷曼为主角，这两个虚构的兄弟姐妹的灵感来自于真实的雷曼兄弟。
2016年，2008年辞职的雷曼前首席财务官(CFO)艾琳·蒙特拉(Erin Montella)出版了自传《Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back》。这本书讲述了她在金融界的经历。
最值得注意的是，雷曼三部曲是意大利小说家和剧作家斯特凡诺·马西尼的三幕剧。该剧讲述了三名移民兄弟从抵达美国、创办干货生意到 2008 年公司倒闭的一生。
该作品于 2020 年 3 月在百老汇首演，并在 COVID-19 大流行之前短暂演出，并于 2021 年秋季恢复演出。该作品获得了普遍好评，并获得八项托尼奖提名，赢得了包括最佳戏剧、最佳导演在内的五项大奖萨姆·门德斯 (Sam Mendes) 荣获话剧最佳男主角奖，西蒙·拉塞尔·比尔 (Simon Russell Beale) 荣获话剧最佳男主角奖。
雷曼兄弟为何申请破产？
雷曼兄弟因次级抵押贷款投资组合的价值远低于人们的想象而被迫申请破产。随着雷曼兄弟股价暴跌，客户开始放弃雷曼兄弟，很快债权人就不再向银行借钱。 2008年9月15日，雷曼兄弟宣布破产。
雷曼兄弟为何没有获得救助？
监管机构声称，他们无法拯救雷曼兄弟，因为雷曼兄弟没有足够的抵押品来支持美联储紧急贷款权力下的救助贷款。此外，与美联储拯救贝尔斯登时相比，当时的金融体系更加脆弱。这就是政府无法为雷曼兄弟找到私营部门买家的原因之一。
一些人还猜测，监管机构希望以雷曼兄弟为例，展示华尔街财政不负责任和过度冒险的代价；然而，如果这是真的，事实证明这将是灾难性的，因为雷曼兄弟倒闭的蔓延波及到整个全球经济。
谁是雷曼兄弟？
亨利·雷曼 (Henry Lehman) 是一位从德国来到美国的新移民，他在阿拉巴马州蒙哥马利开设了一家干货店。随着他的两个兄弟伊曼纽尔和梅耶尔的到来，这家商店被称为雷曼兄弟。在美国内战期间，棉花成为越来越重要的国内商品。雷曼兄弟决定利用这一点，在干货店供应原棉，然后在纽约从事棉花贸易。该公司最终完全放弃了南方，将总部迁至纽约，在那里几乎完全专注于商品交易和经纪业务。在接下来的几十年里，业务扩展到一家提供全方位服务的金融公司。