雷曼兄弟是什麼？
雷曼兄弟是一家全球金融服務公司。它提供投資銀行、交易、投資管理、私人銀行、研究、經紀、私募股權和相關服務。該公司在 2008 年 9 月 15 日宣佈破產之前一直是美國最大的投資銀行之一。它的失敗很大程度上是由次貸危機造成和加速的。它的破產仍然是有史以來規模最大的。截至提交美國破產法第 11 章時，雷曼兄弟已運營 164 年。
要點
- 雷曼兄弟是一家提供投資銀行、交易、經紀和其他服務的全球金融公司。
- 它是美國第四大投資銀行。
- 由於次級抵押貸款市場的影響，該公司於2008年9月15日宣佈破產。
- 它的崩潰被認爲加深了2008年的金融危機，並被認爲是其決定性時刻之一。
- 巴克萊銀行和野村控股在雷曼兄弟破產後收購了其資產。
瞭解雷曼兄弟
雷曼兄弟被認爲是全球銀行和金融服務行業的主要參與者之一。在申請破產時，雷曼兄弟在全球範圍內持有約 6,000 億美元的多元化資產，是美國第四大投資公司。 1996 年至 2006 年間，雷曼兄弟在美國的抵押貸款發放領域進行了大量投資，其中很大一部分是利用槓桿（以其峯值比例約爲 30:1)。因此，有人說該公司成爲了事實上的房地產對沖基金。 2007 年至 2008 年間，當房地產價值達到頂峯並開始下滑時，雷曼兄弟變得尤其脆弱。
2008 年的大部分時間裏，該公司通過發行股票、出售資產和降低成本來抵禦虧損（在這種情況下發行債務變得困難甚至不可能）。它的賬面上有大量次級和低評級抵押貸款，但它要麼無法出售，要麼選擇不出售。
當這些貸款變得缺乏流動性時，該公司經歷了信貸緊縮，這意味着它無法償還債權人。雷曼兄弟無法再通過發債廉價籌集現金，在這種情況下發行股票會導致股票稀釋和負面情緒，從而導致其股價下跌。與此同時，由於市場狀況和無法獲得信貸，買家保持觀望，房價下跌。結果，由於沒有提供任何額外貸款以及公司面臨重大倒閉威脅，全球金融體系面臨崩潰的威脅。
紐約聯邦儲備銀行和美國幾家大型投資銀行於2008年9月12日召開會議，討論雷曼兄弟的緊急清算，以穩定市場。其目標是避免代價高昂的政府救助，例如 2008 年 3 月政府向貝爾斯登提供 250 億美元貸款。討論可能涉及向美國銀行和巴克萊銀行出售資產，但最終失敗了（被英格蘭銀行和英國央行否決）。英國金融服務管理局）。潛在收購方爭取聯邦干預的努力也沒有成功。
雷曼兄弟的倒閉使次貸危機成爲公衆關注的焦點，並預示着大衰退的加深。
雷曼兄弟的歷史
雷曼兄弟是由德國移民亨利·雷曼創立的。 1844 年，他在阿拉巴馬州蒙哥馬利開設了一家乾貨店。隨着他的兄弟伊曼紐爾 (Emmanuel) 和梅耶 (Mayer) 的到來，這家商店被稱爲雷曼兄弟 (Lehman Brothers)。他們的業務迅速從乾貨擴展到棉花和其他大宗商品貿易。
1858 年，該公司的業務轉移到紐約。當時，這座城市成爲棉花和其他商品交易的大本營。亨利·雷曼 (Henry Lehman) 負責雜貨店和雜貨店業務的第一次發展，而他的兄弟則爲後來的金融業巨頭奠定了基礎。
在接下來的一個半世紀裏，該公司經歷了多次變革，並建立了多個聯盟和合作夥伴關係。雖然雷曼兄弟破產並未引發經濟大衰退甚至次貸危機，但其倒閉引發了全球市場的大規模拋售。
雷曼兄弟被允許倒閉。全球範圍內立即感受到了影響。例如，雷曼兄弟宣佈破產的同一天，道瓊斯工業平均指數 (DJIA)下跌了 500 點。它的失敗被認爲是導致隨後的大衰退的原因之一。
今日雷曼兄弟
雷曼兄弟的資產、房地產控股和業務在一次賤賣清算中被出售，以償還投資者。一個月內，日本野村銀行收購了該公司在亞太地區（日本、香港、澳大利亞）的業務，以及其在中東和歐洲的投資銀行和股票交易業務。巴克萊銀行收購了其北美投資銀行和交易業務以及紐約總部。
在流行文化中
不僅提到了雷曼兄弟，自 2008 年以來的幾部金融主題電影中也描繪了該公司破產時的領導力，例如《追加保證金》、《太大而不能倒》和《大空頭》 。
Showtime 2019 年劇集《黑色星期一》是一部關於金融危機的黑色喜劇。該劇以拉里·雷曼和倫尼·雷曼爲主角，這兩個虛構的兄弟姐妹的靈感來自於真實的雷曼兄弟。
2016年，2008年辭職的雷曼前首席財務官(CFO)艾琳·蒙特拉(Erin Montella)出版了自傳《Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back》。這本書講述了她在金融界的經歷。
最值得注意的是，雷曼三部曲是意大利小說家和劇作家斯特凡諾·馬西尼的三幕劇。該劇講述了三名移民兄弟從抵達美國、創辦乾貨生意到 2008 年公司倒閉的一生。
該作品於 2020 年 3 月在百老匯首演，並在 COVID-19 大流行之前短暫演出，並於 2021 年秋季恢復演出。該作品獲得了普遍好評，並獲得八項託尼獎提名，贏得了包括最佳戲劇、最佳導演在內的五項大獎薩姆·門德斯 (Sam Mendes) 榮獲話劇最佳男主角獎，西蒙·拉塞爾·比爾 (Simon Russell Beale) 榮獲話劇最佳男主角獎。
雷曼兄弟爲何申請破產？
雷曼兄弟因次級抵押貸款投資組合的價值遠低於人們的想象而被迫申請破產。隨着雷曼兄弟股價暴跌，客戶開始放棄雷曼兄弟，很快債權人就不再向銀行借錢。 2008年9月15日，雷曼兄弟宣佈破產。
雷曼兄弟爲何沒有獲得救助？
監管機構聲稱，他們無法拯救雷曼兄弟，因爲雷曼兄弟沒有足夠的抵押品來支持美聯儲緊急貸款權力下的救助貸款。此外，與美聯儲拯救貝爾斯登時相比，當時的金融體系更加脆弱。這就是政府無法爲雷曼兄弟找到私營部門買家的原因之一。
一些人還猜測，監管機構希望以雷曼兄弟爲例，展示華爾街財政不負責任和過度冒險的代價；然而，如果這是真的，事實證明這將是災難性的，因爲雷曼兄弟倒閉的蔓延波及到整個全球經濟。
誰是雷曼兄弟？
亨利·雷曼 (Henry Lehman) 是一位從德國來到美國的新移民，他在阿拉巴馬州蒙哥馬利開設了一家乾貨店。隨着他的兩個兄弟伊曼紐爾和梅耶爾的到來，這家商店被稱爲雷曼兄弟。在美國內戰期間，棉花成爲越來越重要的國內商品。雷曼兄弟決定利用這一點，在乾貨店供應原棉，然後在紐約從事棉花貿易。該公司最終完全放棄了南方，將總部遷至紐約，在那裏幾乎完全專注於商品交易和經紀業務。在接下來的幾十年裏，業務擴展到一家提供全方位服務的金融公司。