什么是收购溢价？
收购溢价是一个数字，它是公司的估计实际价值与收购它的实际价格之间的差异。收购溢价表示在并购 (M&A)交易期间购买目标公司的成本增加。
没有要求一家公司为收购另一家公司支付溢价；事实上，视情况而定，它甚至可能会获得折扣。
了解收购溢价
在并购场景中，出资收购另一家公司的公司称为收购方，而被收购或收购的公司称为目标公司。
支付收购溢价的原因
通常，收购公司将支付收购溢价以完成交易并抵御竞争。如果收购方认为收购产生的协同效应将大于收购目标公司的总成本，则也可能会支付收购溢价。溢价的大小通常取决于各种因素，例如行业内的竞争、其他投标人的存在以及买卖双方的动机。
在目标公司股价大幅下跌、产品过时或对其行业未来存有疑虑的情况下，收购公司可能会撤回其报价。
收购溢价如何运作？
当一家公司决定要收购另一家公司时，它首先会尝试估计目标公司的实际价值。例如，根据 2017 年10-K 报告中的数据，梅西百货的企业价值估计为 118.1 亿美元。收购公司确定其目标公司的实际价值后，它决定在实际价值之上愿意支付多少，以便向目标公司提出有吸引力的交易，特别是如果有其他公司正在考虑收购.
在上面的示例中，收购方可能决定支付 20% 的溢价来购买梅西百货。因此，它将提议的总成本为 118.1 亿美元 x 1.2 = 141.7 亿美元。如果这个溢价报价被接受，那么收购溢价价值将为 141.7 亿美元 - 118.1 亿美元 = 23.6 亿美元，或以百分比形式，20%。
达到收购溢价
您也可以使用目标公司的股价来计算收购溢价。例如，如果梅西百货目前的交易价格为每股 26 美元，而收购方愿意为目标公司的流通股支付每股 33 美元，那么您可以将收购溢价计算为 ($33 - $26)/$26 = 27%。
然而，并非每家公司都有意为收购支付溢价。
使用我们的每股价格示例，假设桌面上没有溢价报价，并且商定的收购成本为每股 26 美元。如果公司的价值在最终收购之前跌至 16 美元，收购方将发现自己支付了（26 美元 - 16 美元）/16 美元 = 62.5% 的溢价。
摘要
- 收购溢价是一个数字，它是一家公司的估计实际价值与在并购交易中为收购它所支付的实际价格之间的差额。
- 在财务会计中，收购溢价在资产负债表上记录为“商誉”。
- 收购公司无需为收购目标公司支付溢价，甚至可以获得折扣。
财务会计中的收购溢价
在财务会计中，收购溢价被称为商誉——购买价格中高于在收购中购买的所有资产的净公允价值和在此过程中承担的负债之和的部分。收购公司在其资产负债表上将商誉记录为一个单独的账户。
商誉因素包括无形资产的价值，例如目标公司的品牌价值、稳固的客户基础、良好的客户关系、健康的员工关系以及从目标公司获得的任何专利或专有技术。现金流下降、经济萧条、竞争环境加剧等不利事件可能导致商誉减值，当目标公司无形资产的市场价值低于其收购成本时就会发生这种情况。任何减值都会导致资产负债表上的商誉减少，并在损益表中显示为亏损。
收购方可以以低于其公允价值的折扣价收购目标公司。发生这种情况时，确认负商誉。