在交易期权之前建立对税法的基本了解至关重要。在本文中，我们将研究看涨期权和看跌期权在美国是如何征税的。即，我们将研究执行的看涨期权和看跌期权，以及自行交易的期权。我们还将讨论洗售规则和跨式的税收处理。
在继续之前，请注意作者不是税务专业人士。本文应仅作为期权税收处理的介绍。建议进一步尽职调查或咨询税务专业人士。
要点
- 如果您正在交易期权，您很可能触发了一些必须向 IRS 报告的应税事件。
- 虽然许多期权利润将被归类为短期资本收益，但计算收益（或损失）的方法会因策略和持有期而异。
- 行使价内期权、平仓以获取收益，或参与有担保的看涨期权写作，都会导致税收待遇有所不同。
行使选项
通话选项
行使看涨期权时，为期权支付的溢价包含在股票购买的成本基础中。以一位投资者为例，他以 20 美元的执行价格购买了 ABC 公司的看涨期权，到期日为 2020 年 6 月。投资者以 1 美元或总计 100 美元的价格购买期权，因为每份合约代表 100 股。股票到期时交易价格为 22 美元，投资者行使期权。整个购买的成本基础为 2,100 美元。那是 20 美元 x 100 股，加上 100 美元的溢价，即 2,100 美元。
假设现在是 2020 年 8 月，ABC 公司现在的交易价格为每股 28 美元。投资者决定出售他们的头寸。实现了 700 美元的应税短期资本收益。这是 2,800 美元的收益减去 2,100 美元的成本基础，即 700 美元。
为简洁起见，我们将放弃可包含在成本基础中的佣金。由于投资者在 6 月行使了期权并在 8 月出售了头寸，因此出售被视为短期资本收益，因为该投资持有不到一年。
看跌期权
看跌期权接受类似的处理。如果行使看跌期权并且买方拥有标的证券，则看跌期权的溢价和佣金将被添加到股票的成本基础中。然后从股票的售价中减去这笔款项。头寸的经过时间从最初购买股票到行使看跌期权（即卖出股票）开始。
如果在未事先拥有标的股票的情况下行使看跌期权，则适用与卖空类似的税收规则。时间段从行权日开始，以平仓或平仓结束。
纯期权游戏
以纯期权头寸为目的的多头和空头期权都受到类似的税收待遇。当头寸平仓或到期未行使时计算收益和损失。在看涨或看跌的情况下，所有到期未行使的期权都被视为短期收益。下面是一个涵盖一些基本场景的示例。
泰勒以 3 美元的价格在 2020 年 5 月以 50 美元的价格购买了 XYZ 公司的 2020 年 10 月看跌期权。如果他们随后在 XYZ 公司在 2020 年 9 月跌至 40 美元时卖回期权，他们将对短期资本收益（5 月至 9 月）或 10 美元减去看跌期权的溢价和相关佣金征税。在这种情况下，泰勒将对 700 美元的短期资本收益征税（50 美元 - 40 美元的行使价 - 3 美元支付的溢价 x 100 股）。
如果泰勒在 5 月为 XYZ 公司写了一个 60 美元的罢工电话，收到 4 美元的溢价，2020 年 10 月到期，并决定在 8 月当 XYZ 公司的井喷收益跃升至 70 美元时回购他们的期权，那么他们有资格获得600 美元的短期资本损失（70 - 60 美元的行使价 + 4 美元的溢价 x 100 股）。
然而，如果泰勒在 2020 年 5 月以 4 美元的溢价为 XYZ 公司购买了 75 美元的行使价，并在 2021 年 10 月到期，并且该电话一直持有到到期未行使（假设 XYZ 公司到期时的交易价格为 72 美元），泰勒将意识到他们未行使的期权的长期资本损失等于 400 美元的溢价。这是因为他将拥有该期权超过一年的时间，使其成为税收目的的长期损失。
承保电话
承保电话比简单地做多或做空电话稍微复杂一些。通过备兑看涨期权，已经做多基础证券的人将卖出对该头寸的上行看涨期权，产生溢价收入，但也限制了上行潜力。对承保电话征税可能属于三种情况之一，适用于平价或价外电话：
- 通话未执行
- 调用已执行
- 看涨期权被买回（买入收盘）
例如：
- 2019 年 1 月 3 日，Taylor 拥有 100 股微软公司 ( MSFT ) 股票，交易价格为 46.90 美元，并发出 50 美元的罢工备兑看涨期权，2020 年 9 月到期，获得 0.95 美元的溢价。
- 如果看涨期权未行使，假设 MSFT 到期时的交易价格为 48 美元，泰勒将实现其期权的 0.95 美元的短期资本收益，即使该期权持有超过一年。当看跌或看涨期权到期时，您将支付的溢价视为到期日实现的短期资本收益，无论持有期如何。
- 如果执行了看涨期权，Taylor 将根据他们的总头寸时间段和总成本实现资本收益。假设他们在 2020 年 1 月以 37 美元的价格购买了股票，泰勒将实现 13.95 美元的短期资本收益（50 - 36.05 美元或他们支付的价格减去收到的看涨期权费）。这将是短期的，因为该头寸在一年前被关闭。
- 如果买回看涨期权，根据买回看涨期权支付的价格和交易的总时间段，泰勒可能有资格获得长期或短期资本收益/损失。
上面的例子严格适用于平价或价外备兑看涨期权。对价内 (ITM) 承保电话的税务处理要复杂得多。
合格与不合格的治疗
在编写 ITM 涵盖的看涨期权时，投资者必须首先确定看涨期权是合格的还是不合格的，因为两者中的后者可能会产生负面的税收后果。如果认购期权被视为不合格，即使标的股票已持有一年以上，也将按短期税率征税。关于资格的指导方针可能很复杂，但关键是确保看涨期权的价格不低于前一天收盘价的一个以上行使价，并且看涨期权的期限超过 30 天，直到到期。
例如，泰勒自去年 1 月以来以每股 36 美元的价格持有 MSFT 的股票，并决定在 6 月 5 日发出 45 美元的看涨期权，获得 2.65 美元的溢价。由于最后一个交易日（5 月 22 日）的收盘价为 46.90 美元，低于 1 次行使价为 46.50 美元，且距到期时间不足 30 天，其备兑认购权不合格，其股票的持有期将被暂停。如果在 6 月 5 日行使赎回权，并且赎回了Taylor 的股票，Taylor 将实现短期资本收益，即使他们的股票持有期超过一年。
保护性看跌期权
保护性看跌期权更简单一些，尽管几乎不公平。如果投资者持有股票超过一年，并希望通过保护性看跌期权来保护自己的头寸，投资者仍然有资格获得长期资本收益。如果股票持有不到一年（比如 11 个月）并且投资者购买了保护性看跌期权，即使还剩一个多月的到期时间，投资者的持有期将立即被取消，出售股票后的任何收益将是短期收益。
如果在期权到期日之前持有看跌期权的同时购买标的股票，情况也是如此——无论在购买股票之前看跌期权持有多长时间。
洗售规则
根据美国国税局的说法，一种证券的损失不能在 30 天的时间内转入购买另一种“基本相同”的证券。洗售规则也适用于看涨期权。
例如，如果泰勒在某只股票上出现亏损，并在 30 天内购买了该股票的看涨期权，他们将无法要求损失。相反，泰勒的损失将被添加到看涨期权的溢价中，并且看涨期权的持有期将从他们出售股票之日开始。
在行使其认购权时，其新股的成本基础将包括认购权溢价以及股票的结转损失。该等新股的持有期自认购行权日开始计算。
类似地，如果泰勒在期权（看涨或看跌）上承担损失并购买同一股票的类似期权，则第一个期权的损失将被禁止，损失将被添加到第二个期权的溢价中.
跨骑
最后，我们以跨式的税收处理作为结论。跨式交易的税收损失仅在它们抵消相反头寸的收益的范围内确认。如果投资者进入跨式头寸，并以 500 美元的损失处置看涨期权，但看跌期权的未实现收益为 300 美元，则该投资者将只能在当年的纳税申报表中要求损失 200 美元。
结论
期权税非常复杂，但投资者必须非常熟悉这些衍生工具的管理规则。本文绝不是对期权税处理的细微差别的全面介绍，只能作为进一步研究的提示。有关税务细微差别的详尽清单，请咨询税务专业人士。