什么是石油美元？
石油美元是以美元计价的原油出口收入。 1970 年代中期，当油价飙升为石油出口国带来大量贸易和经常账户盈余时，该术语开始流行。
当时和现在一样，石油销售和由此产生的经常账户盈余都是以美元计价的，因为美元曾经是——而且仍然是——迄今为止使用最广泛的货币。美元在全球的受欢迎程度并不取决于石油出口国的好意。它基于美国作为世界最大经济体和商品进口国的地位，拥有以法治和军事力量为后盾的深厚、流动性资本市场。
重点摘要
- 石油美元是支付给石油出口国的美元。
- 石油美元是许多欧佩克成员国和其他石油出口国的主要收入来源。
- 石油出口商以美元结算销售，因为美元是使用最广泛的货币，使他们更容易投资出口收益。
- 一些涉嫌侵犯人权的原油出口商表示，他们可能会接受其他货币的付款。
了解石油美元
石油美元是以美元计价的石油出口收入。石油美元不是一种独特的货币；它们只是石油出口商接受的美元付款。
在 COVID-19 大流行之前的两年中，全球原油出口平均每天约为 7000 万桶。假设平均价格为每桶 100 美元，那么这一速度将产生超过 2.5 万亿美元的全球石油美元年供应量。
石油美元是石油输出国组织 (OPEC)的许多成员以及包括俄罗斯、卡塔尔和挪威在内的非 OPEC 石油和天然气出口国的主要收入和财富来源。
正如石油美元不是一种货币一样，它也不是一个全球贸易体系。美元作为原油支付的广泛使用反映了非美国石油供应商的传统偏好。
石油美元回收
石油出口商更喜欢美元，因为它是全球投资的主要全球货币。这使其成为累积石油收入最方便的价值储存手段，需要获得一定的回报率才能发挥作用。
石油美元回收的一个早期例子是 1974 年美国和沙特阿拉伯之间的交易，将沙特石油美元汇入美国国债。
随后的交易将沙特石油出口收益用于支付美国在沙特阿拉伯的援助和发展项目，并为美国向沙特出售武器提供资金。
许多石油出口国现在通过主权财富基金将石油美元投资于股票、债券和其他金融工具。截至 2021 年底，挪威主权财富基金拥有约 1.4 万亿美元的资产。该基金拥有 72% 的股票配置，持有全球近 1.5% 的公开上市股票。
石油元的问题
要评估石油出口商以美元支付的优势，请考虑过去十年中石油美元将很快面临来自石油人民币的挑战的周期性声明：石油出口以人民币计价和支付。
所有出口石油的买家都持有或可以轻松获得美元，而只有中国和大多数中国公司持有中国的本国货币，即人民币或人民币。与美元不同，人民币不是可自由兑换的货币；其对包括美元在内的其他货币的汇率继续由中国央行管理。
来自原油出口的美元可以很容易地在全球范围内进行投资，包括在欧洲银行以美元计价的短期存款的 13.4 万亿欧元市场。中国货币的原油出口收益不能像美元那样广泛地在中国境外投资，只能由中国政府自行决定在中国境内投资。尽管中国资本市场发展迅速，但与美国资本市场相比，它们的规模和流动性仍然低得多。
总而言之，美元的首要地位在于其作为石油出口结算货币的地位的说法倒退了：美元作为全球储备货币的地位使其对石油出口国不可或缺。在非美国原油出口国崛起之前几十年，美元已成为全球公认的价值储存手段。
石油美元的真正问题
石油美元回收用于海外投资或国内发展计划可以产生积极的财务和社会回报。当石油美元被用于加强国内压迫、助长军备竞赛或在国外发动战争时，结果显然不太乐观。
近年来，包括沙特国家特工在土耳其谋杀美国居民 Jamal Khashoggi 以及俄罗斯入侵乌克兰等行动引发了人们的担忧，即石油美元正在资助战争和侵犯人权行为，同时保护肇事者免于追究责任。
石油美元是货币吗？
不，石油美元只是石油出口换取的美元。没有“石油美元系统”。石油出口收益的再投资有时被称为石油美元回收。
美元的全球角色是否取决于其用于结算石油销售？
不，美元被用于结算石油销售，因为它在全球范围内被广泛接受。这种接受使石油出口商更容易投资出口收益。
石油元在望吗？
石油出口商可以自由地接受以他们选择的货币付款。接受中国货币对于在中国投资和购买中国货币最有用。中国的资本市场比美国小得多，流动性也低得多，而且中国货币在中国以外的地方并不被广泛接受。
石油美元是否助长了战争和压迫？
沙特侵犯人权和俄罗斯入侵乌克兰导致人们认为这些国家的统治者受到石油财富的鼓舞。像任何其他资源一样，石油美元可以用于好或坏。
综述
石油美元是石油出口换取的美元。随着时间的推移，全球石油流量的增长增加了原油出口国和进口国的经济相互依存度以及国际资本流动量。但石油贸易和相关投资在很大程度上取决于美元作为最广泛接受的全球货币。美元不太可能在短期内被取代为首选的全球支付货币。