什麼是石油美元？
石油美元是以美元計價的原油出口收入。 1970 年代中期，當油價飆升爲石油出口國帶來大量貿易和經常賬戶盈餘時，該術語開始流行。
當時和現在一樣，石油銷售和由此產生的經常賬戶盈餘都是以美元計價的，因爲美元曾經是——而且仍然是——迄今爲止使用最廣泛的貨幣。美元在全球的受歡迎程度並不取決於石油出口國的好意。它基於美國作爲世界最大經濟體和商品進口國的地位，擁有以法治和軍事力量爲後盾的深厚、流動性資本市場。
摘要
- 石油美元是支付給石油出口國的美元。
- 石油美元是許多歐佩克成員國和其他石油出口國的主要收入來源。
- 石油出口商以美元結算銷售，因爲美元是使用最廣泛的貨幣，使他們更容易投資出口收益。
- 一些涉嫌侵犯人權的原油出口商表示，他們可能會接受其他貨幣的付款。
瞭解石油美元
石油美元是以美元計價的石油出口收入。石油美元不是一種獨特的貨幣；它們只是石油出口商接受的美元付款。
在 COVID-19 大流行之前的兩年中，全球原油出口平均每天約爲 7000 萬桶。假設平均價格爲每桶 100 美元，那麼這一速度將產生超過 2.5 萬億美元的全球石油美元年供應量。
石油美元是石油輸出國組織 (OPEC)的許多成員以及包括俄羅斯、卡塔爾和挪威在內的非 OPEC 石油和天然氣出口國的主要收入和財富來源。
正如石油美元不是一種貨幣一樣，它也不是一個全球貿易體系。美元作爲原油支付的廣泛使用反映了非美國石油供應商的傳統偏好。
石油美元回收
石油出口商更喜歡美元，因爲它是全球投資的主要全球貨幣。這使其成爲累積石油收入最方便的價值儲存手段，需要獲得一定的回報率才能發揮作用。
石油美元回收的一個早期例子是 1974 年美國和沙特阿拉伯之間的交易，將沙特石油美元匯入美國國債。
隨後的交易將沙特石油出口收益用於支付美國在沙特阿拉伯的援助和發展項目，併爲美國向沙特出售武器提供資金。
許多石油出口國現在通過主權財富基金將石油美元投資於股票、債券和其他金融工具。截至 2021 年底，挪威主權財富基金擁有約 1.4 萬億美元的資產。該基金擁有 72% 的股票配置，持有全球近 1.5% 的公開上市股票。
石油元的問題
要評估石油出口商以美元支付的優勢，請考慮過去十年中石油美元將很快面臨來自石油人民幣的挑戰的週期性聲明：石油出口以人民幣計價和支付。
所有出口石油的買家都持有或可以輕鬆獲得美元，而只有中國和大多數中國公司持有中國的本國貨幣，即人民幣或人民幣。與美元不同，人民幣不是可自由兌換的貨幣；其對包括美元在內的其他貨幣的匯率繼續由中國央行管理。
來自原油出口的美元可以很容易地在全球範圍內進行投資，包括在歐洲銀行以美元計價的短期存款的 13.4 萬億歐元市場。中國貨幣的原油出口收益不能像美元那樣廣泛地在中國境外投資，只能由中國政府自行決定在中國境內投資。儘管中國資本市場發展迅速，但與美國資本市場相比，它們的規模和流動性仍然低得多。
總而言之，美元的首要地位在於其作爲石油出口結算貨幣的地位的說法倒退了：美元作爲全球儲備貨幣的地位使其對石油出口國不可或缺。在非美國原油出口國崛起之前幾十年，美元已成爲全球公認的價值儲存手段。
石油美元的真正問題
石油美元回收用於海外投資或國內發展計劃可以產生積極的財務和社會回報。當石油美元被用於加強國內壓迫、助長軍備競賽或在國外發動戰爭時，結果顯然不太樂觀。
近年來，包括沙特國家特工在土耳其謀殺美國居民 Jamal Khashoggi 以及俄羅斯入侵烏克蘭等行動引發了人們的擔憂，即石油美元正在資助戰爭和侵犯人權行爲，同時保護肇事者免於追究責任。
石油美元是貨幣嗎？
不，石油美元只是石油出口換取的美元。沒有“石油美元系統”。石油出口收益的再投資有時被稱爲石油美元回收。
美元的全球角色是否取決於其用於結算石油銷售？
不，美元被用於結算石油銷售，因爲它在全球範圍內被廣泛接受。這種接受使石油出口商更容易投資出口收益。
石油元在望嗎？
石油出口商可以自由地接受以他們選擇的貨幣付款。接受中國貨幣對於在中國投資和購買中國貨幣最有用。中國的資本市場比美國小得多，流動性也低得多，而且中國貨幣在中國以外的地方並不被廣泛接受。
石油美元是否助長了戰爭和壓迫？
沙特侵犯人權和俄羅斯入侵烏克蘭導致人們認爲這些國家的統治者受到石油財富的鼓舞。像任何其他資源一樣，石油美元可以用於好或壞。
歸納總結
石油美元是石油出口換取的美元。隨着時間的推移，全球石油流量的增長增加了原油出口國和進口國的經濟相互依存度以及國際資本流動量。但石油貿易和相關投資在很大程度上取決於美元作爲最廣泛接受的全球貨幣。美元不太可能在短期內被取代爲首選的全球支付貨幣。