什么是弱、强和半强有效市场假设？
尽管有效市场假说（EMH）作为一个整体，理论上认为市场通常是有效的，但该理论提供了三个不同的版本：弱；半强;和强大。
基本有效市场假说假定市场不能被打败，因为它将所有重要的决定性信息都纳入当前股价。因此，股票以最公平的价格交易，这意味着它们不能被低估或被高估。
该理论确定，投资者获得更高投资回报的唯一机会是通过构成重大风险的纯粹投机投资。
要点
- 有效市场假说假设市场无法被击败，因为它将所有重要信息都纳入当前股价，因此股票以最公平的价值交易。
- 尽管有效市场假说认为市场通常是有效的，但该理论提供了三种不同的版本：弱、半强和强。
- 弱形式表明今天的股票价格反映了过去价格的所有数据，任何形式的技术分析都无法帮助投资者。
- 半强表格认为，由于公开信息是股票当前价格的一部分，投资者不能利用技术或基本面分析，尽管公众无法获得的信息可以帮助投资者。
- 强格式版本指出，所有信息，无论是公开的还是非公开的，都完全计入当前股票价格，任何类型的信息都不能让投资者在市场上获得优势。
弱形式
三个版本的有效市场假说是同一基本理论的不同程度。弱形式表明今天的股票价格反映了过去价格的所有数据，没有任何形式的技术分析可以有效地帮助投资者做出交易决策。
弱形式效率理论的倡导者认为，如果使用基本面分析，可以确定被低估和高估的股票，投资者可以研究公司的财务报表，以增加获得高于市场平均利润的机会。
半强形式
半强形式效率理论遵循这样一种信念，即由于所有公开信息都用于计算股票的当前价格，因此投资者不能利用技术或基本面分析来获得更高的市场回报。
赞同这一版本理论的人认为，只有公众不易获得的信息才能帮助投资者将他们的回报提高到高于一般市场的业绩水平。
强大的形式
有效市场假设的强形式版本指出，所有信息——无论是公众可获得的信息还是任何不公开的信息——都完全计入当前股票价格，并且没有任何类型的信息可以为投资者提供市场上的优势。
这种程度的理论的拥护者认为，无论检索到的信息或进行的研究如何，投资者都不能获得超过正常市场回报的投资回报。
异常情况
有一些异常现象是有效市场理论无法解释的，甚至可能与该理论完全矛盾。例如，市盈率(P/E) 表明，以较低市盈率交易的公司通常负责产生更高的回报。
被忽视的公司效应表明，市场分析师没有广泛关注的公司有时会根据其真实价值进行错误定价，并为投资者提供选择具有隐藏潜力的股票的机会。一月效应显示历史证据表明，股票价格——尤其是小盘股——在 1 月往往会出现上涨。
尽管有效市场假说是现代金融理论的重要支柱，并有很大的支持，主要是在学术界，但也有大量的批评者。该理论仍然存在争议，投资者继续试图通过他们的股票选择超越市场平均水平。
由于市场异常和信息不对称的经验存在，许多从业者不相信有效市场假说在现实中成立，除非，可能是弱形式。
有效市场假说的重要性是什么？
有效市场假说 (EMH) 很重要，因为它意味着自由市场能够优化分配和分配商品、服务、资本或劳动力（取决于市场的用途），而无需中央计划、监督或政府机关。 EMH 表明价格反映了所有可用信息，并代表了供应（卖方/生产者）和需求（买方/消费者）之间的平衡。一个重要的含义是不可能“击败市场”，因为在有效市场中没有异常的获利机会。
市场效率的三种形式是什么？
EMH 有三种形式。强形式假设市场中所有过去和当前的信息，无论是公开的还是私人的，都计入价格。半强形式假设只有公开可用的信息被纳入价格，但私人持有的信息可能不会。弱形式承认市场往往是有效的，但异常可以而且确实会发生，可以利用（这往往会消除异常，通过套利恢复效率）。实际上，如果有的话，大多数市场都认为只有弱形式存在。
你怎么知道市场是否是半强形式有效的？
要测试 EMH 的半强版本，可以查看在发布之前的私人新闻时股票的价格跳空是上涨还是下跌。例如，拟议的合并或惨淡的收益公告将被内部人员知道，但不为公众所知。因此，此信息在提供之前不会正确计入股票价格。届时，随着投资者和交易员吸收这些新信息，股票可能会上涨或下跌，具体取决于新闻的性质。