什麼是弱、強和半強有效市場假設？
儘管有效市場假說（EMH）作爲一個整體，理論上認爲市場通常是有效的，但該理論提供了三個不同的版本：弱；半強;和強大。
基本有效市場假說假定市場不能被打敗，因爲它將所有重要的決定性信息都納入當前股價。因此，股票以最公平的價格交易，這意味着它們不能被低估或被高估。
該理論確定，投資者獲得更高投資回報的唯一機會是通過構成重大風險的純粹投機投資。
概要
- 有效市場假說假設市場無法被擊敗，因爲它將所有重要信息都納入當前股價，因此股票以最公平的價值交易。
- 儘管有效市場假說認爲市場通常是有效的，但該理論提供了三種不同的版本：弱、半強和強。
- 弱形式表明今天的股票價格反映了過去價格的所有數據，任何形式的技術分析都無法幫助投資者。
- 半強表格認爲，由於公開信息是股票當前價格的一部分，投資者不能利用技術或基本面分析，儘管公衆無法獲得的信息可以幫助投資者。
- 強格式版本指出，所有信息，無論是公開的還是非公開的，都完全計入當前股票價格，任何類型的信息都不能讓投資者在市場上獲得優勢。
弱形式
三個版本的有效市場假說是同一基本理論的不同程度。弱形式表明今天的股票價格反映了過去價格的所有數據，沒有任何形式的技術分析可以有效地幫助投資者做出交易決策。
弱形式效率理論的倡導者認爲，如果使用基本面分析，可以確定被低估和高估的股票，投資者可以研究公司的財務報表，以增加獲得高於市場平均利潤的機會。
半強形式
半強形式效率理論遵循這樣一種信念，即由於所有公開信息都用於計算股票的當前價格，因此投資者不能利用技術或基本面分析來獲得更高的市場回報。
贊同這一版本理論的人認爲，只有公衆不易獲得的信息才能幫助投資者將他們的回報提高到高於一般市場的業績水平。
強大的形式
有效市場假設的強形式版本指出，所有信息——無論是公衆可獲得的信息還是任何不公開的信息——都完全計入當前股票價格，並且沒有任何類型的信息可以爲投資者提供市場上的優勢。
這種程度的理論的擁護者認爲，無論檢索到的信息或進行的研究如何，投資者都不能獲得超過正常市場回報的投資回報。
異常情況
有一些異常現象是有效市場理論無法解釋的，甚至可能與該理論完全矛盾。例如，市盈率(P/E) 表明，以較低市盈率交易的公司通常負責產生更高的回報。
被忽視的公司效應表明，市場分析師沒有廣泛關注的公司有時會根據其真實價值進行錯誤定價，併爲投資者提供選擇具有隱藏潛力的股票的機會。一月效應顯示歷史證據表明，股票價格——尤其是小盤股——在 1 月往往會出現上漲。
儘管有效市場假說是現代金融理論的重要支柱，並有很大的支持，主要是在學術界，但也有大量的批評者。該理論仍然存在爭議，投資者繼續試圖通過他們的股票選擇超越市場平均水平。
由於市場異常和信息不對稱的經驗存在，許多從業者不相信有效市場假說在現實中成立，除非，可能是弱形式。
有效市場假說的重要性是什麼？
有效市場假說 (EMH) 很重要，因爲它意味着自由市場能夠優化分配和分配商品、服務、資本或勞動力（取決於市場的用途），而無需中央計劃、監督或政府機關。 EMH 表明價格反映了所有可用信息，並代表了供應（賣方/生產者）和需求（買方/消費者）之間的平衡。一個重要的含義是不可能“擊敗市場”，因爲在有效市場中沒有異常的獲利機會。
市場效率的三種形式是什麼？
EMH 有三種形式。強形式假設市場中所有過去和當前的信息，無論是公開的還是私人的，都計入價格。半強形式假設只有公開可用的信息被納入價格，但私人持有的信息可能不會。弱形式承認市場往往是有效的，但異常可以而且確實會發生，可以利用（這往往會消除異常，通過套利恢復效率）。實際上，如果有的話，大多數市場都認爲只有弱形式存在。
你怎麼知道市場是否是半強形式有效的？
要測試 EMH 的半強版本，可以查看在發佈之前的私人新聞時股票的價格跳空是上漲還是下跌。例如，擬議的合併或慘淡的收益公告將被內部人員知道，但不爲公衆所知。因此，此信息在提供之前不會正確計入股票價格。屆時，隨着投資者和交易員吸收這些新信息，股票可能會上漲或下跌，具體取決於新聞的性質。